عالم المال
عضو نشط
اتش اس بي سي يلقي نظرة على أداء شركة "الاتصالات السعودية"
ويٌقدّر السعر العادل لسهمها بـ 81.00 ريالا
أرقام 16/04/2008
أصدر بنك اتش اس بي سي (HSBC) تقريرا ألقى من خلاله نظرة على آداء شركة الاتصالات السعودية، التي تعد أكبر مشغل لاتصالات الهاتف الثابت والنقال في السعودية وثاني أكبر شركة في أسواق المنطقة بعد شركة سابك، وأعطى فيه تقديرا للسعر العادل لسهمها عند 81.00 ريالاً سعودياً، ما يوافق زيادة تفوق 27% عن سعر إغلاق السهم الذي بلغ 63.50 ريال يوم أمس (15/04/2008).
هذا وأوصى البنك (اتش اس بي سي) في تقريره بزيادة وزن سهم شركة الاتصالات السعودية في محافظ المستثمرين (Overweight)، لتوقعه بأن يكون آداء السهم أفضل من آداء السوق بشكل عام.
وقال التقرير أن اسوأ سيناريو يمكن أن تتعرض له الشركة سيكون في حال اشتداد المنافسة في السوق المحلية مع دخول المشغلين الجدد سواءا في الهاتف الثابت أو المحمول وهو ماقد يؤدي إلى انخفاض الاسعار وزيادة مصاريف التسويق للدفاع عن حصتها في السوق.
وحدد التقرير السعر العادل لسهم الشركة بناءا على ثلاثة سيناريوهات مشيرا إلى أن السيناريو الثاني هو الاقرب:
وقال التقرير أن الشركة بدأت بالخروج من نطاقها المحلي الضيق حيث اشترت حصة 25 % في شركة "ماكسيس" الماليزية ما يتيح لها دخول أسواق تنمو بشكل جيد كالهند واندونيسيا، كما فازت بالرخصة الثالثة في الكويت، واستحوذت على حصة 35 % من "اوجيه تيليكوم".
واضاف التقرير أن تكاليف هذه التوسعات جاءت معقولة في منطقة تميزت بارتفاع اسعار الاصول لشركات الاتصالات.
وبالاضافة إلى ذلك اشار التقرير إلى التوزيعات السنوية النقدية للشركة والتي تعادل نحو 8 % من القيمة السوقية للسهم، متوقعا أن يكون بامكان الشركة تحقيق نمو في الارباح يراوح بين 6 و 7% سنويا حتى عام 2018.
واشار التقرير إلى انخفاض سعر سهم الشركة بنحو 20 % منذ بداية العام وعلى ذلك يعتقد أن السعر يراوح حاليا حول أدنى مستوياته، حيث يتم تداول السهم على مكرر ربح يعادل 9.8 مرة وهو مايقل بنحو 23 % عن الشركات المماثلة في المنطقة.
ويٌقدّر السعر العادل لسهمها بـ 81.00 ريالا
أرقام 16/04/2008
أصدر بنك اتش اس بي سي (HSBC) تقريرا ألقى من خلاله نظرة على آداء شركة الاتصالات السعودية، التي تعد أكبر مشغل لاتصالات الهاتف الثابت والنقال في السعودية وثاني أكبر شركة في أسواق المنطقة بعد شركة سابك، وأعطى فيه تقديرا للسعر العادل لسهمها عند 81.00 ريالاً سعودياً، ما يوافق زيادة تفوق 27% عن سعر إغلاق السهم الذي بلغ 63.50 ريال يوم أمس (15/04/2008).
هذا وأوصى البنك (اتش اس بي سي) في تقريره بزيادة وزن سهم شركة الاتصالات السعودية في محافظ المستثمرين (Overweight)، لتوقعه بأن يكون آداء السهم أفضل من آداء السوق بشكل عام.
وقال التقرير أن اسوأ سيناريو يمكن أن تتعرض له الشركة سيكون في حال اشتداد المنافسة في السوق المحلية مع دخول المشغلين الجدد سواءا في الهاتف الثابت أو المحمول وهو ماقد يؤدي إلى انخفاض الاسعار وزيادة مصاريف التسويق للدفاع عن حصتها في السوق.
وحدد التقرير السعر العادل لسهم الشركة بناءا على ثلاثة سيناريوهات مشيرا إلى أن السيناريو الثاني هو الاقرب:
وقال التقرير أن الشركة بدأت بالخروج من نطاقها المحلي الضيق حيث اشترت حصة 25 % في شركة "ماكسيس" الماليزية ما يتيح لها دخول أسواق تنمو بشكل جيد كالهند واندونيسيا، كما فازت بالرخصة الثالثة في الكويت، واستحوذت على حصة 35 % من "اوجيه تيليكوم".
واضاف التقرير أن تكاليف هذه التوسعات جاءت معقولة في منطقة تميزت بارتفاع اسعار الاصول لشركات الاتصالات.
وبالاضافة إلى ذلك اشار التقرير إلى التوزيعات السنوية النقدية للشركة والتي تعادل نحو 8 % من القيمة السوقية للسهم، متوقعا أن يكون بامكان الشركة تحقيق نمو في الارباح يراوح بين 6 و 7% سنويا حتى عام 2018.
واشار التقرير إلى انخفاض سعر سهم الشركة بنحو 20 % منذ بداية العام وعلى ذلك يعتقد أن السعر يراوح حاليا حول أدنى مستوياته، حيث يتم تداول السهم على مكرر ربح يعادل 9.8 مرة وهو مايقل بنحو 23 % عن الشركات المماثلة في المنطقة.