السعر الدفترى والسعر العادل

الموضوع في 'السوق الكويتي للأوراق الماليه' بواسطة KSE-ABC, بتاريخ ‏16 مايو 2008.

  1. KSE-ABC

    KSE-ABC عضو نشط

    التسجيل:
    ‏31 مارس 2008
    المشاركات:
    260
    عدد الإعجابات:
    0
    هل أطمع من الأخوة الأفاضل بدرس قصير فى الإقتصاد وتوضيح طريقة سهلة ومختصرة فى فهم كيفية حساب السعر الدفترى للسهم من البيانات المالية للشركات والمنشورة فى موقع البورصة ؟ وأيضا طريقة حساب السعر العادل للسهم ؟ وعلاقة كل منهما بالسعر السوقى للسهم ؟
    شكرا مقدما وجزاكم الله خيرا.
     
  2. KSE-ABC

    KSE-ABC عضو نشط

    التسجيل:
    ‏31 مارس 2008
    المشاركات:
    260
    عدد الإعجابات:
    0
    أظن أن السعر الدفترى يحسب كالتالى:
    (الموجودات - المطلوبات - حقوق الأقليات)/عدد الأسهم القائمة

    أما بالنسبة للسعر العادل فلا أدرى !!

    سؤال أخر: ماهى النسبة المعقولة مابين السعر السوقى والدفترى ؟ وهل هذا يمكن أن يكون مؤشرا للبيع أو الشراء ؟

    برجاء التعليق أو الرد لمن يملك الإجابة، وشكرا.
     
  3. رذاذ المطر

    رذاذ المطر عضو جديد

    التسجيل:
    ‏15 مارس 2008
    المشاركات:
    398
    عدد الإعجابات:
    0
    أخي الكريم / kse-abc

    سأجيب على سؤالك عن القيمة الدفترية حسب معلوماتي البسيطة ، وأرجو أن أوفق في الشرح.


    مثال :

    شركة في بداية تأسيسها:

    قيمة السهم عند بداية تأسيس الشركة = 100فلس ---> وتسمى القيمة الاسمية.

    وعدد أسهم الشركة مليون سهم .

    لنفترض أن الشركة في سنة 2005 حققت صافي أرباح : مليون دينار

    ربحية السهم = 10 فلس ، أي 10% من القيمة الاسمية.

    قرر مجلس الإدارة الاحتفاظ بربحية السهم وتوزيع 100% منحة أسهم ، مثلا.

    هنا ينشأ ما يسمى بالقيمة الدفترية ، وهو :

    صافي ممتلكات الشركة ÷ عدد الاسهم = القيمة الدفترية.

    إذن : أصبحت القيمة الدفترية بنهاية عام 2005 ---> 110 فلس ( القيمة الأسمية + الربحية 10 التي احتفظت بها الشركة )

    وفي عام 2006

    كان صافي الربح 2 مليون دينار

    2 مليون دينار ÷ مليون سهم = 20 فلس.

    قرر مجلس الإدارة - مثلا - توزيع 10 فلوس فقط وتحصيل الـ 10 الباقية.

    إذن سيكون سعر السهم = 110 + 10 ( السعر حتى نهاية 2005 +ربحية السهم لعام 2006)

    120 فلس.

    وفي عام 2007

    كان صافي الربح 3 مليون

    3 مليون ÷ 100 مليون سهم = 30 فلس -----> ربحية السهم لعام 2007

    قرر مجلس الإدارة توزيع 10 فلوس وتحصيل 20 فلس

    إذن سيكون سعر السهم 120 + 20 = 140 فلس

    ( سعر السهم حتى نهاية 2006+ربحية السهم لعام 2007 )

    بعد ثلاث سنوات من مزاولة الشركة للنشاط مع تحقيق أرباح تنزل البورصة بسعر 140 فلس تقريبا.

    هذه هي القيمة الدفترية حسب معلوماتي المتواضعة....:)





    إذا كان ماذكرته صحيحا أكمل بقية الإجابة على القيمة العادلة.:rolleyes:
    بانتظار أهل الخبرة في المنتدى...
     
  4. رذاذ المطر

    رذاذ المطر عضو جديد

    التسجيل:
    ‏15 مارس 2008
    المشاركات:
    398
    عدد الإعجابات:
    0
    دقيقة واحدة بين مشاركتي ومشاركتك .....!!!

    كنت أعد الإجابة:)

    لاحظت الردود 0 والمشاهدات 40 فأحببت المساعدة ولو بالقليل.
     
  5. KSE-ABC

    KSE-ABC عضو نشط

    التسجيل:
    ‏31 مارس 2008
    المشاركات:
    260
    عدد الإعجابات:
    0
    شكرا جزيلا على الإهتمام والرد. الشرح واضح ومقنع وأعتقد أنه يتماشى مع مشاركتى الثانية فى هذا الموضوع. ماذا عن باقى الأسئلة ؟
     
  6. رذاذ المطر

    رذاذ المطر عضو جديد

    التسجيل:
    ‏15 مارس 2008
    المشاركات:
    398
    عدد الإعجابات:
    0
    بالنسبة للقيمة العادلة:


    القيمة العادلة = القيمة الدفترية * 2.5

    وفي المثال السابق كانت القيمة الدفترية 140 فلس

    إذن ستطرح في السوق بسعر 350 فلس

    وإذا تجاوز 350 فلس سيكون تجاوز القيمة العادلة ولا ينصح بالشراء.

    أما إن كان أقل من 350 فينصح بشراءه.

    هذا بالنسبة لتقييم السهم في بداية الإدارج في السوق حسب مقياس الاستثمار .


    أرجو أن أكون وفقت في الإجابة.

    والله الموفق،،
     
  7. خبير النفط

    خبير النفط عضو نشط

    التسجيل:
    ‏15 يناير 2007
    المشاركات:
    4,638
    عدد الإعجابات:
    54
    اول احمر ربحيه السهم دينار وليس 10 فلوس
    ثانى احمر القيمه الدفتريه 550 فلس و ليس 110 فلس
    ثالث احمر الربح دينار للسهم وليس 20 فلس

    رابع احمر 1,540 و ليس 120 فلس
    خامس احمر الربحيه لعام 2007 1,500 فلس للسهم وليس 30 فلس
    سادس احمر السعر سيصبح 3,030 فلس
     
  8. رذاذ المطر

    رذاذ المطر عضو جديد

    التسجيل:
    ‏15 مارس 2008
    المشاركات:
    398
    عدد الإعجابات:
    0
    أوف :(
    يعني ولا شي عدل
    لو ساكتة أحسن:(
    يعطيك العافية يا خبير النفط
     
  9. خبير النفط

    خبير النفط عضو نشط

    التسجيل:
    ‏15 يناير 2007
    المشاركات:
    4,638
    عدد الإعجابات:
    54
    الخطا بسيط و السبب عدد اسهم الشركه مليون سهم وليس مليون دينار
     
  10. زارع الامل

    زارع الامل عضو نشط

    التسجيل:
    ‏19 يناير 2004
    المشاركات:
    659
    عدد الإعجابات:
    49
    مكان الإقامة:
    الكويت
    اختي رذاذ الرقم 2.5 هذا من وين جبتيه
     
  11. رذاذ المطر

    رذاذ المطر عضو جديد

    التسجيل:
    ‏15 مارس 2008
    المشاركات:
    398
    عدد الإعجابات:
    0
    كل المعلومات اللي كتبتها ....

    من دورة أخذتها عن التداول في بورصة الكويت.
     
  12. زارع الامل

    زارع الامل عضو نشط

    التسجيل:
    ‏19 يناير 2004
    المشاركات:
    659
    عدد الإعجابات:
    49
    مكان الإقامة:
    الكويت
    اي بس ماقالولج شنو يعني 2 ونص
     
  13. fen6as

    fen6as عضو نشط

    التسجيل:
    ‏6 يونيو 2007
    المشاركات:
    420
    عدد الإعجابات:
    0
  14. الهدف البعيد

    الهدف البعيد عضو مميز

    التسجيل:
    ‏26 مارس 2008
    المشاركات:
    2,885
    عدد الإعجابات:
    1,654
    اللي فهمت من الجدول
    اي شركة يحطون السعر العادل لها
    يعنييييييييييييي
    هرووووووووووووووووووب
     
  15. UNIX

    UNIX موقوف

    التسجيل:
    ‏9 ابريل 2007
    المشاركات:
    7,556
    عدد الإعجابات:
    1
    القيمة العادلة للسهم ليست بسهلة بتاتاً، و لا توجد شركة واحدة بالكويت متخصصة بتقييم الأسهم بسعر عادل.

    و لكن هناك معايير يجب الأخذ بها، و سوف أقوم بشرحها:

    أولاً: يجب أن تعرف ما معنى ربحية السهم.

    ربحية السهم و يسمى بالانجليزية EPS: و هو صافي ربح الشركة بالدينار تقسيم متوسط عدد الأسهم القائمة.

    ثانياً: يجب أن تعرف ما هي القيمة الدفترية.

    القيمة الدفترية و تسمى بالانجليزية BVPS: و هو حقوق المساهمين (بدون حقوق الاقلية) تقسيم متوسط عدد الأسهم القائمة.

    ثالثاً: يجب ان تعرف مكرر سعر السهم الى الربحية.

    مكرر سعر السهم الى الربحية و يسمى بالانجليزية P/E ratio: و هو سعر السهم في السوق تقسيم ربحية السهم (سنوي)

    رابعاً: يجب أن تعرف مكرر سعر السهم الى قيمته الدفترية.

    مكرر سعر السهم الى القيمة الدفتري و يسمى بالانجليزية P/BV ratio و هو سعر السهم بالسوق تقسيم قيمته الدفترية.

    الاّن كيف تعرف المستوى الصحيح لقيمة سهمك العادل.

    أولاً يجب أن تعرف ما هو متوسط مكرر سعر السهم الى الربحية للسوق بشكل عام، يعني كم ال P/E ratio للسوق. و لنفترض انه 12.5

    ثانياً يجب أن تعرف ما هو متوسط مكرر سعر السهم الى قيمته الدفترية للسوق بشكل عام، يعني كم ال P/BV للسوق. و انفترض أنه 1.8

    ثالثاً يجب أن تعرف ما هو ال P/E ratio و ال P/BV ratio للقطاع اللي تبي تقيم سهمك فيه و لنفترض 14 و 3 على التوالي.

    رابعاً يجب أن تعرف ما هو ال P/E و ال P/BV لسهمك و لنفترض 16 و 2

    الاّن: ال P/E للسوق = 12.5 و 14 لقطاعك و 16 لسهمك.
    و ال P/BV للسوق = 1.8 و 3 لقطاعك و 2 لسهمك.

    طبعاً سعر سهمك الى ربحيته أعلى من القطاع و السوق و سعر سهمك الى القيمة الدفترية بين متوسط السوق و أقل من القطاع اللي انت فيه.

    شتسوي هني، نلاحظ ان القطاع اللي انت فيه متضخم من الناحية الدفترية و لازم تعرف ان تضخم القيمة الدفترية في بعض الأحيان طبيعي و ليس مقياس للهلع، يعني الشركات ذات القاعدة الأصولية العريضة تشتهر بالقيمة الدفترية العالية كالبنوك و الشركات العقارية العريقة، و اذا كانت شركتك منهم فلا داعي للخوف، و لكن اذا شركتك ليست منهم فيجب عليك تعديل ال P/BV لسهمك لتجعله مع متوسط السوق و القطاع.

    أما من الناحية السعرية فسعر سهمك أعلى من السوق! فهذا يدل بالغالب اما بالتضخم المعتمد، أو ان الشركة ذات رأسمال صغير، واذا كانت ذات رأس مال صغير بصورة غير اعتيادية كالشركات العائلية فلا داعي للتعديل او شركات ذات راس مال كبير جداً كالبنوك الكبيرة فلا داعي للتعديل أيضاَ.

    و لكن لنفرض بأن سهمك من الأسهم ذات الرأس المال الاعتيادي فيجب عليك التعديل الى متوسط السوق و القطاع!

    من هنا يظهر لك السهم و سعره التقريبي.

    طبعاً هذي أبسط طريقة و هناك عدة طرق يجب فيها مقارنة أصول الشركات و الديون و رؤوس الأموال و كذلك تقييم العقود للشركة و براءات الاختراع و الامتيازات و تقييم السمعة، و لكن لن أتطرق لها.

    أتمنى أني فدتكم حبتين، و بالتوفيق.
     
  16. KSE-ABC

    KSE-ABC عضو نشط

    التسجيل:
    ‏31 مارس 2008
    المشاركات:
    260
    عدد الإعجابات:
    0
    مجهود رائع وشرح وفى. سوف أقرأه صباحا مرة أخرى لمزيد من الفائدة. جزاك الله خيرا.