http://www.indexsignal.com/vb/showthread.php?t=79346&highlight=%C7%E1%C8%ED%CA%C7
البيتا هي حساسية عوائد الأسهم لعوائد بعض مؤشرات الأسواق مثل S&P500 حيث تظهر قيمها حسب الحالات التالية :
إذا كانت اقل من صفر : وهنا القيمة السالبة لبيتا ممكنة رياضيا ولكنها غيرمحتملة الحدوث فالبعض يعتقد أن الأسهم الذهبية يجب أن يكون لها بيتا سالبة و هذا غير صحيح.
إذا كانت مساوية للصفر : ففي هذه الحالة يكون الاستثمار خاليا من المخاطر و ذلك با فتراض عدم وجود تضخم.
إذا كانت البيتا ما بين (0-1) : يكون الاستثمار قليل الخطورة مثل اسهم المنفعة العامة …الخ.
إذا كانت = 1 : فتكون مطابقة في التقلب للمؤشر الذي تم• احتساب البيتا على أساسه.
إذا كانت اكبر من 1 : فتكون متقلبة بشكل يفوق المؤشر.
و من الممتع انه من الممكن أن يكون للسهم الواحد اكثر من بيتا في الأسواق وذلك بحسب المؤشر المستخدم.
و البيتا هي ميل خط الانحدار للعلاقة ما بين عوائد سهم شركة ما و عوائد محفظة السوق . وهي مقياس للمخاطر المنتظمة .
ويعرف مقياس البيتا أيضا على انه Covariance ما بين عوائد سهم شركة معينة وعوائد محفظة السوق ككل مقسوما على Variance لمحفظة السوق. حيث يتم ذلك من خلال تحليل بيانات سلاسل زمنية . و المنشآت ذات بيتا قليلة تكون عوائدها اكثر ثباتا علما بأن الأسهم التي تكون فيها البيتا اكبر من 1.5 تعتبر ذات بيات عالية و أن القيم 3-2 هي أعلى حد يمكن قبوله لاختيار الاستثمار وفق العلاقة العكسية ما بين العائد و المخاطرة
إن مؤشر S&P500 هو المؤشر الأكثر شيوعا حيث يقيس التغير العام في قيمة 500 سهم للمؤسسات الأمريكية الكبرى و هي موزعة على الشكل التالي:
400 مؤسسة صناعية ، 20 مؤسسة مواصلات ، 40 مؤسسة خدمات ، 40 مؤسسة مالية
و كما ذكرت فإن معامل البيتا بالإمكان احتسابه وفق أي مؤشر ولكن السؤال هو أي هذه المؤشرات انسب لاستخدامه كـ Proxy للاحتساب.
ففي مثال تم فيه احتساب بيانات سنة لشركة IBM باستخدام مؤشري FT ، S&P500 أظهرت النتائج ما يلي :
Covariance : FT = 16.485 ، S&P500 = 9.063
Variance : FT = 18.40 ، S&P500 = 18.92
Beta : FT = 0.90 ، S&P500 = .48
نلاحظ من هذه الحالة أن النتائج خالفت التوقعات لان التوقع الطبيعي لمنشأة أمريكية أن يكون لها علاقة أقوى (Higher Covariance) مع مؤشر السوق الأمريكية منه مع المؤشر العالمي FT ، و السبب في هذا التناقض هو تشابه قيم Variance لكلا السوقين لذ فإن البيتا المرتبطة في المؤشر FT ناتجة عن كون معامل Covariance أعلى.
بالرغم أن الفرق في البيتا لم توافق التوقعات فإنها تعكس مشكلة عالمية وهي صعوبة المؤشر المناسب للاحتساب، و في المحصلة فهي تبقى مؤشرا للمخاطر المنتظمة و هي ليست قيمة حتمية فاحتمال الخطأ وارد.
مفهوم البيتا باختصار شديد:
هو عباره عن مقياس يقاس به تجاوب سعر السهم لمتغير السوق بمعنى.
اذا كانت البيتا لسهم س =1 فانه في حاله ارتفاع او انخفاض السوق باي معدل كان فان سعر السهم سوف ياخذ نفس النسبة متغير السوق بمعنى مساوي لنسبة متغير السوق .
اما في حالة كون البيتا للسهم =1.5 فان تجاوب سعر السهم لمتغير السوق سواء ارتفاع او انخفاض سوف يتضاعف مره ونصف المره .
كيفية معرفه مقياس البيتا لكل سهم على حدا ؟
في اغلب المواقع تعطيك البيتا ضمن الارقام المالية والاحصائية عن السهم ( profile