شرح لاسهم المنحه وطرقه احتسابها و.....

الموضوع في 'السوق الكويتي للأوراق الماليه' بواسطة boalons, بتاريخ ‏10 فبراير 2004.

  1. boalons

    boalons عضو محترف

    التسجيل:
    ‏17 سبتمبر 2003
    المشاركات:
    4,058
    عدد الإعجابات:
    0
    مكان الإقامة:
    KUWAIT
    شرح لاسهم المنحه وطريقه احتسابها و.....

    هذا تقرير لاخينا المبدع بريد الكتروني

    ماهي اسهم المنحه

    تتم عمليه زياده رأس المال بأصدار أسهم بالقيمه الأسميه للسهم ويتم تحويل قيمه هذه الأسهم المصدره من الأحتياطي وأضافته الى رأس المال. فمثلا اذا كان عدد الأسهم الأصليه في شركه معينه هو مليون سهم والقيمه الأسميه لكل سهم تعادل خمسن ريالا فأن رأس المال يكون 50 مليون ريال. ولنفترض أن لدى هذه الشركه احتياطات مقدارها 100 مليون ريال فتصبح على ذلك حقوق المساهمين مساويه ل 150 مليون ريال وهو مجموع رأس المال مضافا اليه الاحتياطات. فأذا قررت هذه الشركه مضاعفه رأس المال فأن عدد الأسهم بعد الزياده يصبح 2 مليون سهم ويصبح رأس المال الجديد 100 مليون ريال وتنقص الاحتياطات الى 50 مليون ريال

    ماذا يترتب على قرار زياده رأس المال

    انه وكما يتضح من المثال الوارد أعلاه فانه لم يترتب أي تغيير جذري في وضع الشركه فحقوق المساهمين قد بقيت على ماهي عليه وهو 150 مليون ريال في المثال ولكن تم توزيع حقوق المساهمين فزاد رأس المال ونقص الاحتياطي بنفس القيمه. وهذه العمليه مطابقه تماما لمن يملك 150 الف ريال ويضعها في حسابين الحساب الاول به 50 الف ريال والحساب الثاني به 100 الف ريال ثم قام بنقل 50 الف ريال من الحساب الثاني الى الحساب الاول فانه في هذه الحاله يصبح لديه 100 الف ريال في الحساب الاول وينقص الحساب الثاني الى 50 الف ريال أما مجموع مايملكه فيبقي على حاله وهو 150 الف ريال

    المصطلح الخاطيء

    نظرا لان حقوق المساهمين لم يطرأ عليها أي تغيير فان ماحدث من اصدار أسهم جديده لايمكن اطلاق أسهم منحه عليه فالشركه لم تمنح شيئا اضافيا وانما قامت في الحقيقه بتقسيم حقوق المساهمين على عدد أكبر من الحصص ( الأسهم ) وبالتالي فان كل حصه جديده ( أسهم جديده) تصبح قيمتها أقل. والمصطلح الصحيح الذي يجب أن يستعمل لوصف هذه الزياده هو ( تقسيم الأسهم ) وهذا هو المصطلح المتعارف عليه عالميا حيث تسمى هذه العمليه باللغه الانجليزيه ( SPLITTING ) والتي تعني بالعربيه تقسيم وليس منح

    اذا ماهو الغرض من هذه العمليه

    اذا كان الوضع كذلك اذا ماهي الفائده من اصدار أسهم جديده وزياده رأس المال. يفسر بعض الصحفيين وحتى بعض مدراء الشركات زياده رأس المال لغرض التوسعه وهذا خطأ واضح فالعمليه لم ينتج عنها أي تغيير في وضع الشركه المالي ولا في حجم التدفقات النقديه ولا في كميه النقد المتوافر ولم تغير الالتزامات على الشركه فاذا كانت الشركه قادره على التوسع الذاتي بعد الزياده فهي بكل تأكيد كانت قادره على فعل نفس الشيء قبل الزياده. والحقيقه أن السبب الوحيد لهذه العمليه هو تنشيط حركه تداول الأسهم وجعلها في متناول معظم المتداولين وذلك أن زياده رأس المال وبالتالي زياده عدد الأسهم ينتج عنها تخفيض قيمه السهم بنفس نسبه الزياده في عدد الأسهم وذلك لأن زياده عدد الأسهم ينتج عنها انخفاض ربحيه السهم والقيمه الدفتريه وجميع مؤشرات السهم بنفس نسبه الزياده في عدد الأسهم
    ولك أن تتخيل لو أن البنك الأمريكي أو شركه الراجحي لم تقم خلال السنين الماضيه بزياده عدد أسهمها وبقيت على نفس رأس المال الأصلي. فالبنك الأمريكي لولم يقم بزياده عدد أسهمه وأبقى عدد أسهمه على نفس المستوى عند التأسيس وهو 3 مليون سهم لكان سعره حاليا يتجاوز ال 10 الاف ريال ولكان ربح السهم الواحد أكثر من 700 ريال والقيمه الدفتريه تفوق ال 3 الاف ريال مما يجعل تداول السهم في السوق ضعيفا جدا ولكن بسبب زياده رأس المال بين فتره وأخرى وبالتالي زياده عدد الأسهم فان سعر السهم الحالي في حدود 400 ريال ولكن في المقابل عدد الأسهم أعلى ب 25 مره عن العدد أثناء التأسيس وهذا يجعل السهم في متناول جميع المتعاملين في السوق ويكون التداول عليه نشيطا

    تأثير زياده الأسهم على السعر

    المفروض أن لايزيد سعر السهم ولاينقص بسبب توقع زياده رأس المال لوحده وأنما يجب أن تكون الأرباح المحققه وتوقعات زياده الأرباح في المستقبل هي المحرك الريئسي لسعر السهم ولكن رد الفعل في السوق المحلي على هذه العمليه ينبع من كون المتعاملين في السوق السعوديه ينقسمون الى ثلاثه أقسام

    متداولون بسطاء يعتقدون ويؤمنون أنهم سيحصلون على أسهم اضافيه بنفس قيمه السهم قبل زياده رأس المال ولذلك يندفعون للشراء في الشركه التي يتوقع أن ترفع رأس مالها

    مضاربون يستغلون أخبار زياده رأس المال لرفع السعر و جني الأرباح

    مستثمرون يعلمون علم اليقين أن عمليه الزياده ليس لها تأثير فعلي على وضع الشركه ولكنهم على أي حال يركبون الموجه ويبيعون السهم حين ظهور الخبر أو قبل موعد التوزيع الفعلي والأستفاده من فرق السعر

    كيف تحسب السعر الجديد بعد التوزيع

    يتم حساب السعر بعد عمليه التوزيع وذلك بضرب السعر المتداول في السوق قبل موعد التوزيع في عدد الأسهم قبل التوزيع ثم يقسم الناتج على عدد الأسهم بعد التوزيع
     
  2. boalons

    boalons عضو محترف

    التسجيل:
    ‏17 سبتمبر 2003
    المشاركات:
    4,058
    عدد الإعجابات:
    0
    مكان الإقامة:
    KUWAIT
    عن طريقه احتساب السعر بعد التوزيع

    هذا مثال عن شركه جيزان التوقعات ان يوصل السهم 5 دنانير وتوزيع منحه 150%

    سعر الاسهم قبل التوزيع *عدد الاسهم قبل التوزيع
    تقسيم عدد الاسهم بعد التوزيع

    راس مال الشركه 3984000 دينار
    عدد الاسهم 39840000
    39840000*150%=99600000
    هذا عدد الاسهم مع اسهم المنحه



    5*39840000 =199200000

    199200000/99600000=2

    يصير سعر السهم بعد التوزيع 2دينار

    مثال شخص يملك 10000 سهم بعد التوزيع يصيرون 25000 سهم

    والله اعلم
     
  3. boalons

    boalons عضو محترف

    التسجيل:
    ‏17 سبتمبر 2003
    المشاركات:
    4,058
    عدد الإعجابات:
    0
    مكان الإقامة:
    KUWAIT
    للرفع

    يا اخوان لما نحسب المنحه اعتقد التوزيع النقدي مايدخل بالحسبه
     
  4. mae2326

    mae2326 عضو جديد

    التسجيل:
    ‏29 سبتمبر 2003
    المشاركات:
    122
    عدد الإعجابات:
    0
    الأخ boalons عندى رأى يمكن يكون خطأ وأبى أسمع تعليقك بخصوص ما قاله أخونا بريد اليكترونى بأن أسهم المنحه بالضروره تنزل من سعر السهم بقدر الزياده أعتقد هذا الكلام صحيح لو لم تحقق الشركه أرباح ولكن الأسهم الممنوحه لم تمنح من الاحتياطى ولكنها مدعومه بنقد لدى الشركه ( أعتقد مثل العمله اللى يكون مقابلها ذهب ) فهذه الأسهم مقابلها أرباح محققه والشركه بدل أن توزعها على المساهمين بشكل نقدى فانها تصدر بها أسهم منحه وبذلك تكون زادت من رأس مالها .
     
  5. الريان

    الريان عضو مميز

    التسجيل:
    ‏17 ديسمبر 2003
    المشاركات:
    4,935
    عدد الإعجابات:
    33
    مكان الإقامة:
    kuwait
    نعم اخوي الكلام اللي قاله اخوي اهو الصحيح اللي صاير بالكويت
    اعطيك مثال

    ارباح شركة المخازن 112 فلس يعني 39 مليون

    سوف يتم توزيع عشرين فلس والتي تساوي 7 ملايين دينار تقريبا


    باقي 32 مليون قسمهم على 25 بالميه من اسهم الشركه

    يعني الشركه عدد اسهما 350 مليون راح يزيدون 87 مليون سهم

    يعني يصير المجموع 473 مليون يهم

    اخذ ال87 قسم ال32 مليون دينار عليهم راح يصير لكل سهم 360 فلس تقريبا غير ان اصل السهم بالاساس كان بالميتن فلس بالحاله هذه راح يروح الزياده للاسهم الناقصه ليتساوي بالقيمه الدفتريه بس الشركه استفادة
    زاد عندها كل شي

    وماودها توزع ال32 مليون لانها راح توزعها وماراح تستفيد اهي بس لو وزعتها منح اكل مستفيد عرفت اشلون بعدين الشركه مقبل على مشاريع جباره مماا يجعل المستشمر يطلب المنحه لتدعم اعماله بس مو كل سنه منحه

    بس هذا تعليقي
     
  6. boalons

    boalons عضو محترف

    التسجيل:
    ‏17 سبتمبر 2003
    المشاركات:
    4,058
    عدد الإعجابات:
    0
    مكان الإقامة:
    KUWAIT
    اخواني الريان و mae2326

    سألت الاخ بريد بخصوص المنحه

    وهذا السؤال

    ________________________

    اخي بريد بغيت منك توضيح لوسمحت

    هذا جزء من تقريرك عن المنحه


    ماهي اسهم المنحه

    تتم عمليه زياده رأس المال بأصدار أسهم بالقيمه الأسميه للسهم ويتم تحويل قيمه هذه الأسهم المصدره من الأحتياطي وأضافته الى رأس المال. فمثلا اذا كان عدد الأسهم الأصليه في شركه معينه هو مليون سهم والقيمه الأسميه لكل سهم تعادل خمسن ريالا فأن رأس المال يكون 50 مليون ريال. ولنفترض أن لدى هذه الشركه احتياطات مقدارها 100 مليون ريال فتصبح على ذلك حقوق المساهمين مساويه ل 150 مليون ريال وهو مجموع رأس المال مضافا اليه الاحتياطات. فأذا قررت هذه الشركه مضاعفه رأس المال فأن عدد الأسهم بعد الزياده يصبح 2 مليون سهم ويصبح رأس المال الجديد 100 مليون ريال وتنقص الاحتياطات الى 50 مليون ريال


    انت ذكرت ان المنحه نشيل من الاحتياطات الى راس المال وبهذا تقل الاحتياطات

    1- اذا كانت الشركه ستزيد راس المال كل سنه وتاخذ من الاحتياط والاحتياط يقل الى متى سيقل
    2- هل تستطيع الشركه زياده الاحتياطات

    ___________________________________

    الجواب :

    كل ما أخذت الشركه من الاحتياطيات تقل الاحتياطيات لكن الشركات الرابحه تحتجز جزءا من هذه الارباح وتضيفها الى الاحتياطيات وهكذا تزيد الاحتياطيات بمقدار الارباح المحتجزه كل سنه ... لكن اذا كانت الشركه خاسره فلن تزيد الاحتياطيات ...

    _________________________________

    http://**********.com/vb/showthread.php?threadid=55024
     
  7. مؤشراتي

    مؤشراتي عضو محترف

    التسجيل:
    ‏16 يناير 2004
    المشاركات:
    1,030
    عدد الإعجابات:
    0
    مكان الإقامة:
    K U W A I T
    الأخ : boalons

    الآن : جيـزان ... أقرت توزيع 200 % منـحـة فـقـط !

    كيف سيكون سعر السهم الجديد في حال أوقف سعر السهم عند سعـر 3 دنانير أو 500 ، 3 ؟؟
     
  8. الفهلوي

    الفهلوي عضو مميز

    التسجيل:
    ‏22 سبتمبر 2003
    المشاركات:
    4,244
    عدد الإعجابات:
    11
    مكان الإقامة:
    في قلب أمي
    مرحبا ياشباب

    سوف يتم تنزيل السهم الي دينار واحد وذلك على افتراض

    ان السهم اقفل على 3.00دينار في يوم الجمعية العمومية


    نصيحة .... لا تتوهقون في جيزان وامثالها ...

    لأنها شركة ليس لها قاعدة من الأستثمارات المستقبليه

    وسبب ارباحهها في 2003 هو بيعها لنصيبها في

    شركة وساطه ماليه واعتقد انها الخليج للوساطه المالية اذا

    لم تخونني الذاكرة.









    والسلام ختام :p :p :p
     
  9. فريد

    فريد عضو جديد

    التسجيل:
    ‏27 فبراير 2002
    المشاركات:
    158
    عدد الإعجابات:
    0
    ما أدري كيف تتم عملية حساب السعر الجديد للسهم بعد توزيع الارباح بالنسبة لأرباح المنحة

    بحساب المنحة فقط شفنا بيان نزل السهم نفس المنحة 15 %

    التنظيف نزل سعرها 22% والمنحة كانت 30 %

    الصناعت المتحدة سعرها نزل 33 % والمنحة 50 %

    لو طبقنا ما حصل في بيان والمال العقارية وأصول معنى هذا إن سعر جيزان يكون بالسالب لكن السوق لا بد عندهم معادلة خاصة لمثل التوزيعات الكبيرة وأظن إن سعر جيزان لا يمكن ينزل أكثر من 50 % من سعره يوم الجمعية العمومية فلو افترضنا سعر جيزان يوصل 2.5 دينار أتوقع سعره بعد الفسخ بين 1.3 و1.680