القيمة العادلة للأسهم

الموضوع في 'السوق الكويتي للأوراق الماليه' بواسطة دربك خضر, بتاريخ ‏5 سبتمبر 2008.

  1. دربك خضر

    دربك خضر عضو نشط

    التسجيل:
    ‏8 ديسمبر 2007
    المشاركات:
    829
    عدد الإعجابات:
    21
    إخواني رواد منتدى المؤشر نت العظيم والمشرفين البرره

    هذي فكره وأتمنى تلاقي القبول وتأخذ محمل الجد من ذوي الخبره والإختصاص ، ، ،


    على أن تكون هذي الصفحة لتحليل السهم ماليا أو محاسبيا أو كيفما يكن لنعرف السعر العادل لكل سهم ،،، مقارنه بسعره الحالي ،،، وهل هو مغري للشراء أم لا _ وهذا فيه فايده كبيره للأخوه المتداولين بإذن الله ،،، لأنه لا يكفي فقط القيمة الدفترية نقيس عليها الدخول في الشراء للسهم أو مكرر الربحية لهذا نرجوا من المتخصصين في هذا الشأن أو من لديه معلومه من جهه موثوقه للقيمه العادله لأي سهم نرجوا ذكرها وله الشكر ،،، وهذا إن أحببتوا هذا الرأي وشكرا....
     
  2. بو معاذ 2006

    بو معاذ 2006 عضو نشط

    التسجيل:
    ‏21 أكتوبر 2006
    المشاركات:
    1,465
    عدد الإعجابات:
    46
    مكان الإقامة:
    فـــــــــــــــي قلــــــــــــــــــــب امــــــ
    انت تقصد البيانات المالية وهذي من اختصاص جمبازي
     
  3. مبارك الهاجري

    مبارك الهاجري عضو جديد

    التسجيل:
    ‏19 يونيو 2008
    المشاركات:
    1,153
    عدد الإعجابات:
    0
    وييييييييييييين ربعنا أهل الخبرة في منتدانا

    للرفع
     
  4. دربك خضر

    دربك خضر عضو نشط

    التسجيل:
    ‏8 ديسمبر 2007
    المشاركات:
    829
    عدد الإعجابات:
    21
  5. دربك خضر

    دربك خضر عضو نشط

    التسجيل:
    ‏8 ديسمبر 2007
    المشاركات:
    829
    عدد الإعجابات:
    21
    منقول --------------------------------------------------------------------------------

    كيف نحسب ونقيم السعر العادل للسهم في أي شركة ونعتبره أهم العوامل في التحليل الأساسي للشركة ؟

    أهم عوامل تقييم السهم هو مكرر الأرباح ويحسب بقسمة سعر السهم على ربح السهم الواحد - علما بأن مكرر الأرباح ليس المعيار الوحيد للتقييم في حال وجود استثمارات ومشاريع مستقبلية كبيرة للشركة

    ولكن هناك جانب آخر يدخل في حساب المكرر وهو تفصيل أرباح الشركة بين أرباح تشغيل وأرباح استثمارات أو أرباح استثنائية

    ولحساب مكرر الارباح بناءا على ذلك نفترض شركة رأس مالها 400 مليون درهم وأرباحها التشغيلية 150 مليون وأرباحها الاستثنائية 50 مليون فكيف يتم احتساب السعر العادل لسهمها :

    ربح السهم من التشغيل = 150 / 400 = 0.375

    ربح السهم من العمليات الاستثنائية = 50 / 400 = 0.125

    ربح السهم من اجمالي العمليات = 200 / 400 = 0.50

    السعر العادل = (مكرر الربحية «المقبول» * ربح السهم من العمليات التشغيلية) + ربح السهم من الأرباح الاستثنائية

    السعر العادل = (20 (يعتبر أقل من المتوسط بالنسبة لسوق دبي) * 0.375 ) + 0.125 = 7.625

    للأسف الطريقة المعتمدة الآن كالتالي :

    السعر = مكرر الأرباح * ربح السهم الاجمالي = 20 * 0.50 = 10

    هنا نرى أن الفرق عبارة عن 30% فوق السعر العادل

    أظن أن أغلب عمليات حساب مكرر الأرباح في الامارات يقوم على الطريقة الثانية ولكن بالتأكيد ليست كل الشركات بها نسبة كبيرة من الأرباح الاستثنائية وخاصة الكبيرة : اتصالات - اعمار - معظم البنوك

    ولكن بتطبيق الطريقة الصحيحة لحساب السعر العادل للسهم على شركة في السوق مثل فودكو :

    رأس المال : 66 مليون

    أرباح النصف الأول الاجمالية : 75 مليون

    الأرباح السنوية اعتمادا على النصفية : 150 مليون ! ( في ظل هبوط الأسهم - احتمال ضعيف)

    الأرباح التشغيلية : فقط 43 ألف درهم !!! سنوي 86 ألف

    الأرباح الاستثنائية - بيع أصول كمعدات وآليات واستثمارات في الأسهم - : تقريبا 75 مليون سنوي 150 مليون

    ربح السهم من التشغيل = 86 ألف / 66 مليون = 0.0013

    ربح السهم من العمليات الاستثنائية = 150 / 66 = 2.27

    ربح السهم من اجمالي العمليات = 150 / 66 = 2.27

    السعر العادل = (20 * 0.0013 ) + 0.2.27 = 2.30 درهم

    السعر بالطريقة التقليدية = 20 * 2.27 = 45.40 درهم

    السعر الحالي = 19.50 درهم

    هذه شركة من الشركات الاستثنائية التي يظهر من أرباحها انها مغرية للاستثمار ولكنها للأسف لا تحقق أرباح تشغيلية تذكر - ولعل هذا النموذج من الشركات هو أكثر الشركات المعرضة للهبوط لأن معظم أرباحها من عمليات استثنائية ليس هناك ضمان على استمرارها لأنها من غير مجال وتخصص الشركة وهو ما بينه تقرير بنك دبي الوطني عندما نصح بالاستثمار قصير الأجل في الشركات الاستثمارية - طبعا التي تستثمر في بيع أصولها و المتاجرة بالأسهم !!




    منقول
     
  6. دربك خضر

    دربك خضر عضو نشط

    التسجيل:
    ‏8 ديسمبر 2007
    المشاركات:
    829
    عدد الإعجابات:
    21
    السعر العادل

    يرد مصطلح السعر العادل كثيراً في هذا الموقع وسنلقي نظرة سريعة على معنى هذا المصطلح

    يستعمل اصطلاح السعر العادل لتقدير القيمة السوقية لسهم يتم تداوله في السوق وذلك بناء على عوامل عديدة لعل أهمها ربح الشركة المعنية وقدرة الشركة على زيادة هذه الأرباح. ولكن يجب الأخذ في عين الاعتبار أن هذا السعر العادل لا يمثل إلا السعر النظري للسهم بينما في الحقيقة يتم تحديد السعر في السوق على أساس عوامل العرض والطلب والتي قد تكون مصطنعة أحيانا. كما أن السعر السوقي يتحدد في كثير من الأحيان على حسب حركة تدفق الأموال إلى السوق أو خروجها وعلى حسب نفسيات المتعاملين وحساباتهم التي قد تكون خاطئة أو صحيحة. وعلى هذا الأساس فإن السعر العادل يجب أن لا يؤخذ وكأنه سعر حتمي وإنما يستعمل كأداة استرشادية لتحديد اتجاه السعر في المستقبل. فمثلاً إذا كان السعر العادل أعلى من السعر السوقي فإن هذا يعني أن هناك فرصة طيبة لتحقيق أرباح رأسمالية في المستقبل عند شراء هذا السهم والعكس صحيح فعندما يكون السعر العادل أقل من السعر السوقي فإن هذا يعني أن فرصة تحقيق أرباح رأسماليه تصبح أقل ..

    والمعروف عن الأسواق المالية في جميع أنحاء العالم أنها غير فعالة في تقييم الأسعار خلال المدى القصير فكثيراً ما تحدث مبالغات في أسعار الأسهم أو العكس فيتم تداول الأسهم بأسعار منخفضة في أحيان أخرى. والسعر العادل على ذلك هو محاولة لإيجاد سعر منطقي مبني على أساس علمي لا يكون منخفضاً ولا مبالغا فيه ولذلك فإنه يفترض أن تكون الأسعار السوقية مقاربة للسعر العادل.


    --------------------------------------------------------------------------------

    منقول
     
  7. bensaad

    bensaad موقوف

    التسجيل:
    ‏1 ابريل 2008
    المشاركات:
    407
    عدد الإعجابات:
    1
    اخوي الموضوع مكرر جزاك الله خير

    حقوق البث والنشر محفوظه لدينا
     
  8. دربك خضر

    دربك خضر عضو نشط

    التسجيل:
    ‏8 ديسمبر 2007
    المشاركات:
    829
    عدد الإعجابات:
    21
    أخوي تقريبا نفس العنوان لكن يختلف في المضمون ،،،، وشكرا