الأرستقراطي
عضو نشط
لعبة البورصة!
لماذا تنهار البورصات؟.. وما هي أبرز الانهيارات في التاريخ؟
عندما تجد كل من هب ودب وضع أمواله في البورصة لتحقيق مكاسب كبيرة أو صغيرة, يمكنك أن تدرك وقتها أن البورصة في طريقها للانهيار!
هذه ليست نظرية اقتصادية مبنية علي أسس علمية سليمة, ولكنها مقولة يرددها الكثير من الخبراء في مجال أسواق الأوراق المالية, للتعبير عن واحد من الأسباب الرئيسية وراء انهيار البورصات في أي مكان في العالم, إضافة إلي جملة أسباب أخري بطبيعة الحال, تتعلق بالأوضاع الاقتصادية العالمية والإقليمية والمحلية, وبإدارة عمليات البورصة والقرارات التنظيمية التي تتخذ فيها, وتتعلق بمدي توافر المعلومات ودرجة الشفافية والمصداقية في هذه المعلومات, وتتعلق أيضا بمدي كفاءة نشاط الجهات الرقابية التي تمارس دورها في البورصة.
ونظرة سريعة علي اثنتين من أبرز وقائع الانهيارات المالية في التاريخ ستعطينا فكرة واضحة عن الأسباب التي يمكن أن تكمن وراء انهيار أي بورصة.
فقد كان من أشهر انهيارات البورصات علي مر التاريخ ذلك الانهيار الكبير الذي حدث في سوق وول ستريت بنيويورك عام1929 في فترة ولاية الرئيس الأمريكي الأسبق هربرت هوفر, وكان من أبرز معالمه أن اختفت مبالغ تقدر بالمليارات من بورصة نيويورك بين يوم وليلة, ووصف هذا الانهيار بأنه من أبرز الأحداث التي شهدها القرن العشرين, لأنه تسبب في نشوء الأزمة الاقتصادية العالمية التي عاني منها العالم كله في فترة الثلاثينيات وأدي إلي موجة كساد طويلة لم يفق منها العالم بسهولة.
والمشكلة أن هذا الانهيار وهذه الأزمة جاءا بعد فترة انتعاش اقتصادي رهيب شهدته الولايات المتحدة طوال فترة العشرينيات من القرن نفسه, وانعكس ذلك علي امتلاء خزائن البنوك الأمريكية بالأموال, وبالتالي أدي ضخ هذه الأموال في بورصة نيويورك إلي انتعاشها, قبل أن يحدث ما حدث من انهيار.
غمرت الأموال البنوك والشركات الامريكية الكبيرة, وقد أعيد توظيف جانب كبير من هذه الأموال في سوق الأسهم, مما جلب مزيدا من الانتعاش والازدهار الي الاقتصاد, ولكن السبب الحقيقي وراء الانهيار هو نفسه السبب وراء انتعاشها, فقد أدي ارتفاع المكاسب في البورصة إلي تشجيع أناس كثيرين ـ بمن فيهم البسطاء ـ علي شراء الأسهم, وانتشرت حمي البورصة إلي الجميع, لدرجة أنه تروي في ذلك قصة طريفة لا يعرف مدي صحتها, وهي أن خادمة تعمل لدي عائلة ثرية في نيويورك تركت عملها لأن هذه العائلة رفضت تركيب تليجراف لمؤشرات سوق البورصة في المطبخ!
وهناك قصة أخري رويت عن هذه الفترة تقول إن سمسارا كان يلمع حذاءه في نيويورك ـ قبل ثلاثة أيام من انهيار البورصة ـ عند ماسح أحذية اشتهر بتلميع أحذية المترددين علي البورصة, وأثناء تلميع الحذاء قال ماسح الأحذية للزبون:' هل تعلم أنني اشتريت أسهما في البورصة'؟!.. فاندهش السمسار وسأله:' ومن أين جئت بالمال'؟.. قال:' اقترضته من بنك مانهاتن, فقال له:' ومن دلك علي ذلك'؟! فقال له ماسح الأحذية ضاحكا:' سيدي, كل زملائي من ماسحي الأحذية فعلوا نفس الشيء'!..
.. وبعد أن سمع السمسار هذه الجملة توجه علي الفور إلي البورصة وباع كل أسهمه, ولهذا أفلت بجلده في الوقت المناسب, وبعدها حدث الانهيار الكبير!
وعلي الرغم من أن هذا الانهيار سبقه تحذيرات عديدة من قبل خبراء الاقتصاد والمحللين الماليين من قرب حدوث هذا الانهيار نتيجة ما وصفوه بـ'فقاعة' المكاسب في وول ستريت ونظرا للمبالغات الكبيرة في أسعار بعض الأسهم, فإن كثيرين سعوا إلي الربح الكبير والسريع, وبالتالي لم يروا ما أمامهم من مخاطر, فكان ما كان.
وكان يوم الاثنين الأسود ـ في29 اكتوبر1929 ـ هو اليوم الذي شهد بيع76 مليون سهم, لتنهار أسعار الأسهم مسببة خسائر رهيبة تقدر بالمليارات, وبلغت المبالغ التي' تبخرت' من البورصة وقتها أكثر من ثلاثين مليار دولار ـ لاحظ أن المليار بلغة العشرينيات من القرن الماضي كان رقما أسطوريا ـ وبلغ من شدة هذا الانهيار أن بعض هذه الاسهم المنهارة لم تسترد بعض عافيتها إلا بعد حوالي ربع قرن من هذه الكارثة.
وشهدت الفترة حتي عام1932 انهيار أكثر من ألف بنك أمريكي, ووصلت خسائر المستثمرين إلي74 مليار دولار, وأشهر الألاف إفلاسهم, وارتفعت أعداد العاطلين والمديونين والمشردين, وظهر في الشوارع الأمريكية رجال ونساء يبحثون عن الأطعمة في صناديق القمامة.
وعلي الرغم من أن أسواق المال العربية ما زالت إلي حد كبير أسواقا ناشئة, فإنها بدأت تعرف طريق الصعود والهبوط, وحدث هذا مؤخرا في بورصات القاهرة والسعودية ودبي, خاصة وأن التعاملات في كل من هذه البورصات مرتبطة ببعضها البعض, لدرجة أن الارتفاع في السعودية يوازيه في معظم الأحوال ارتفاع في القاهرة, والانخفاض في دبي يوازيه انخفاض في السعودية, والمتعاملون في البورصة المصرية يدركون هذا جيدا الآن.
ولكن مصطلح الانهيار بمعني' الانهيار' لم يتحقق عربيا إلا في واقعة واحدة شهيرة هي أزمة سوق المناخ في الكويت عام1982, فهي الأزمة الأسوأ عربيا علي مستوي أسواق المال في المنطقة.
والطريف في الأمر أن أزمة سوق المناخ وقعت أيضا في يوم اثنين, ولهذا أطلق عليه لقب الإثنين الأسود مقارنة بإثنين بورصة نيويورك عام1929, ففي هذا اليوم بلغت الخسائر في البورصة22 مليار دولار.
ويقال إن سبب حدوث الانهيارات في يوم الاثنين عادة هو أنه هو اليوم الذي يعود فيه المتعاملون من إجازاتهم بعد سماع أكبر قدر ممكن من الشائعات والمبالغات!
وكانت سوق المناخ هذه بمثابة الباب الخلفي للتجارة في الأوراق المالية, أو بمثابة السوق المستقلة التي أخذت توازي وأحيانا تنافس السوق الرسمية دون أن تخضع لرقابة من أي جهة, إلي أن حظيت بشعبية بالغة وساعد علي ذلك امتلاك كثيرين من الأفراد لرؤوس أموال ضخمة تبحث عن' أقماع' استثمارية, فكثر التداول, وتضخمت أسعار الأسهم, وتراكمت الديون علي الصغار والكبار من المتعاملين, فانفجرت السوق, وتخلف المدينون عن سداد ديونهم, وأفلس كثيرون, فكان انهيار المناخ!
وفي النهاية ننصح: إذا كنت لا تفهم في البورصة فلا تغامر بأموالك, وإذا كنت تبحث عن ربح سريع وضئيل, فلا تغامر أيضا, وإذا كنت من أولئك الذين يتفاءلون ويتشاءمون, فابتعد عن يوم الإثنين!
لماذا تنهار البورصات؟.. وما هي أبرز الانهيارات في التاريخ؟
عندما تجد كل من هب ودب وضع أمواله في البورصة لتحقيق مكاسب كبيرة أو صغيرة, يمكنك أن تدرك وقتها أن البورصة في طريقها للانهيار!
هذه ليست نظرية اقتصادية مبنية علي أسس علمية سليمة, ولكنها مقولة يرددها الكثير من الخبراء في مجال أسواق الأوراق المالية, للتعبير عن واحد من الأسباب الرئيسية وراء انهيار البورصات في أي مكان في العالم, إضافة إلي جملة أسباب أخري بطبيعة الحال, تتعلق بالأوضاع الاقتصادية العالمية والإقليمية والمحلية, وبإدارة عمليات البورصة والقرارات التنظيمية التي تتخذ فيها, وتتعلق بمدي توافر المعلومات ودرجة الشفافية والمصداقية في هذه المعلومات, وتتعلق أيضا بمدي كفاءة نشاط الجهات الرقابية التي تمارس دورها في البورصة.
ونظرة سريعة علي اثنتين من أبرز وقائع الانهيارات المالية في التاريخ ستعطينا فكرة واضحة عن الأسباب التي يمكن أن تكمن وراء انهيار أي بورصة.
فقد كان من أشهر انهيارات البورصات علي مر التاريخ ذلك الانهيار الكبير الذي حدث في سوق وول ستريت بنيويورك عام1929 في فترة ولاية الرئيس الأمريكي الأسبق هربرت هوفر, وكان من أبرز معالمه أن اختفت مبالغ تقدر بالمليارات من بورصة نيويورك بين يوم وليلة, ووصف هذا الانهيار بأنه من أبرز الأحداث التي شهدها القرن العشرين, لأنه تسبب في نشوء الأزمة الاقتصادية العالمية التي عاني منها العالم كله في فترة الثلاثينيات وأدي إلي موجة كساد طويلة لم يفق منها العالم بسهولة.
والمشكلة أن هذا الانهيار وهذه الأزمة جاءا بعد فترة انتعاش اقتصادي رهيب شهدته الولايات المتحدة طوال فترة العشرينيات من القرن نفسه, وانعكس ذلك علي امتلاء خزائن البنوك الأمريكية بالأموال, وبالتالي أدي ضخ هذه الأموال في بورصة نيويورك إلي انتعاشها, قبل أن يحدث ما حدث من انهيار.
غمرت الأموال البنوك والشركات الامريكية الكبيرة, وقد أعيد توظيف جانب كبير من هذه الأموال في سوق الأسهم, مما جلب مزيدا من الانتعاش والازدهار الي الاقتصاد, ولكن السبب الحقيقي وراء الانهيار هو نفسه السبب وراء انتعاشها, فقد أدي ارتفاع المكاسب في البورصة إلي تشجيع أناس كثيرين ـ بمن فيهم البسطاء ـ علي شراء الأسهم, وانتشرت حمي البورصة إلي الجميع, لدرجة أنه تروي في ذلك قصة طريفة لا يعرف مدي صحتها, وهي أن خادمة تعمل لدي عائلة ثرية في نيويورك تركت عملها لأن هذه العائلة رفضت تركيب تليجراف لمؤشرات سوق البورصة في المطبخ!
وهناك قصة أخري رويت عن هذه الفترة تقول إن سمسارا كان يلمع حذاءه في نيويورك ـ قبل ثلاثة أيام من انهيار البورصة ـ عند ماسح أحذية اشتهر بتلميع أحذية المترددين علي البورصة, وأثناء تلميع الحذاء قال ماسح الأحذية للزبون:' هل تعلم أنني اشتريت أسهما في البورصة'؟!.. فاندهش السمسار وسأله:' ومن أين جئت بالمال'؟.. قال:' اقترضته من بنك مانهاتن, فقال له:' ومن دلك علي ذلك'؟! فقال له ماسح الأحذية ضاحكا:' سيدي, كل زملائي من ماسحي الأحذية فعلوا نفس الشيء'!..
.. وبعد أن سمع السمسار هذه الجملة توجه علي الفور إلي البورصة وباع كل أسهمه, ولهذا أفلت بجلده في الوقت المناسب, وبعدها حدث الانهيار الكبير!
وعلي الرغم من أن هذا الانهيار سبقه تحذيرات عديدة من قبل خبراء الاقتصاد والمحللين الماليين من قرب حدوث هذا الانهيار نتيجة ما وصفوه بـ'فقاعة' المكاسب في وول ستريت ونظرا للمبالغات الكبيرة في أسعار بعض الأسهم, فإن كثيرين سعوا إلي الربح الكبير والسريع, وبالتالي لم يروا ما أمامهم من مخاطر, فكان ما كان.
وكان يوم الاثنين الأسود ـ في29 اكتوبر1929 ـ هو اليوم الذي شهد بيع76 مليون سهم, لتنهار أسعار الأسهم مسببة خسائر رهيبة تقدر بالمليارات, وبلغت المبالغ التي' تبخرت' من البورصة وقتها أكثر من ثلاثين مليار دولار ـ لاحظ أن المليار بلغة العشرينيات من القرن الماضي كان رقما أسطوريا ـ وبلغ من شدة هذا الانهيار أن بعض هذه الاسهم المنهارة لم تسترد بعض عافيتها إلا بعد حوالي ربع قرن من هذه الكارثة.
وشهدت الفترة حتي عام1932 انهيار أكثر من ألف بنك أمريكي, ووصلت خسائر المستثمرين إلي74 مليار دولار, وأشهر الألاف إفلاسهم, وارتفعت أعداد العاطلين والمديونين والمشردين, وظهر في الشوارع الأمريكية رجال ونساء يبحثون عن الأطعمة في صناديق القمامة.
وعلي الرغم من أن أسواق المال العربية ما زالت إلي حد كبير أسواقا ناشئة, فإنها بدأت تعرف طريق الصعود والهبوط, وحدث هذا مؤخرا في بورصات القاهرة والسعودية ودبي, خاصة وأن التعاملات في كل من هذه البورصات مرتبطة ببعضها البعض, لدرجة أن الارتفاع في السعودية يوازيه في معظم الأحوال ارتفاع في القاهرة, والانخفاض في دبي يوازيه انخفاض في السعودية, والمتعاملون في البورصة المصرية يدركون هذا جيدا الآن.
ولكن مصطلح الانهيار بمعني' الانهيار' لم يتحقق عربيا إلا في واقعة واحدة شهيرة هي أزمة سوق المناخ في الكويت عام1982, فهي الأزمة الأسوأ عربيا علي مستوي أسواق المال في المنطقة.
والطريف في الأمر أن أزمة سوق المناخ وقعت أيضا في يوم اثنين, ولهذا أطلق عليه لقب الإثنين الأسود مقارنة بإثنين بورصة نيويورك عام1929, ففي هذا اليوم بلغت الخسائر في البورصة22 مليار دولار.
ويقال إن سبب حدوث الانهيارات في يوم الاثنين عادة هو أنه هو اليوم الذي يعود فيه المتعاملون من إجازاتهم بعد سماع أكبر قدر ممكن من الشائعات والمبالغات!
وكانت سوق المناخ هذه بمثابة الباب الخلفي للتجارة في الأوراق المالية, أو بمثابة السوق المستقلة التي أخذت توازي وأحيانا تنافس السوق الرسمية دون أن تخضع لرقابة من أي جهة, إلي أن حظيت بشعبية بالغة وساعد علي ذلك امتلاك كثيرين من الأفراد لرؤوس أموال ضخمة تبحث عن' أقماع' استثمارية, فكثر التداول, وتضخمت أسعار الأسهم, وتراكمت الديون علي الصغار والكبار من المتعاملين, فانفجرت السوق, وتخلف المدينون عن سداد ديونهم, وأفلس كثيرون, فكان انهيار المناخ!
وفي النهاية ننصح: إذا كنت لا تفهم في البورصة فلا تغامر بأموالك, وإذا كنت تبحث عن ربح سريع وضئيل, فلا تغامر أيضا, وإذا كنت من أولئك الذين يتفاءلون ويتشاءمون, فابتعد عن يوم الإثنين!
