لا يكفي من المال في العالم لاصلاح الامور

[ريفالدو]

مترجم آليا من موقع قوقل


==========


لا يكفي من المال في
العالم لاصلاح الامور
الوحش الحقيقي في انهيار خزانة
كتبها كريس فلويد
10-15-8

أسطورة قد اتخذت بسرعة عقد المالي العالمي أن الحادث نجم عن سوء الرهون العقارية. وقد سمح ذلك اليمين دعاة الكراهية لإلقاء اللوم على الانهيار "ليبرالية" البرامج التي تشجع ملكية المنازل بين نسبة صغيرة من الاشخاص ذوي الدخل الاقل (أ سامة الكاذبة أن أجزاء من وسائل الإعلام الرئيسية في الواقع لا بأس به من الوظائف هدمت) ، بينما "التقدميين" من مختلف المشارب ونددت المصارف والمؤسسات المالية الأخرى لدفع زيادة الائتمان السهل على الناس الذين لا يستطيعون تحمل ذلك حقا.

والرهون العقارية التي لا يمكن تحملها هي عامل رئيسي في حادث تحطم العالمية ، بالطبع. وكثير من الناس (معظمهم من البيض ، بالمناسبة) لم تأخذ بها الرهون العقارية أنها لن تكون قادرة على تحمل إذا كان انفجار فقاعة الإسكان من أي وقت مضى ، التي يوجد فيها ، وبصفة استثنائية. ونعم ، مما لا يمكن إنكاره أن صناعة الخدمات المالية وقد شعب مغر مع سهلة الائتمان مثل فناء المدرسة دافعات تومض للبرادات.

كل هذا كان من المحتم أن نهاية سيئة ، وفعل. ولكن هذا وحده لم يكن كافيا لتهديد تدمير كامل النظام المالي العالمي ، ولا قضية المكفوفين ، وصراخ الذعر التي خنق الأسواق المالية ، ضبطت حتى الحيوية لتدفق الأموال بين البنوك ، وتسببت في السوق "الحرة" عبدة للحكومات العالم الغربي لتنفيذ عمليات التأميم والتدخلات التي ، في الأرقام المجردة ، قزم أي شيء على الاطلاق بعد الثورة الشيوعية. (وكما يلاحظ جون لانكستر في لندن ريفيو أوف بوكس ، إدارة بوش للاستيلاء فاني مي ماك وفاني وحده "، من جانب القيمة النقدية ، أكبر التأميم في تاريخ العالم." وهذا هو مجرد بداية.)

ما ضرب رعب في قلب الأسواق والحكومات ليست سيئة والرهون العقارية ، ولكن الذي يستعصي تقريبا ضخمة ومعقدة لسوق "المشتقات" تستند في جزء منها ديون الرهن العقاري -- ولكن أيضا على مجموعة واسعة من المصادر الأخرى التي كانت " المضمونة ، "إذا تحولت إلى روحي للتداول السلع ثم بيعها في محيرة متنوعة من أشكال غامضة بشكل متزايد. هذا وقد رافق التوسع في أخرى واسعة في سوق التأمين على الآليات الموضوعة لحماية هذه المشتقات -- الآليات نفسها التي أصبحت "المضمونة".

وفي الوقت نفسه ، صناعة الخدمات المالية استخدمت في bagmen دفعت الحكومات في جميع أنحاء العالم تقريبا جميع لتخفيف القيود ليس فقط على التوريق والمشتقات التجارية ، ولكن أيضا على مقدار الدين الذي يمكن للمؤسسات على أن تتخذ من أجل اللعب في جميع أنحاء في هذه اتسعت إلى حد كبير ، وتحرير الأسواق. على سبيل المثال ، كما يشير لانكستر ، المملكة المتحدة كان بنك باركليز الدين إلى أسهم في رأس المال من نسبة 63 إلى 1 :
تخيل للحظة أن تترجم إلى الموارد المالية الخاصة بك ، حتى أنك يمكن أن تمتد ما لكم في الواقع ، بشكل لا لبس فيه خاصة بها لاقتراض أكثر من ستين أضعاف المبلغ. (فما استقاموا لكم فاستقيموا لهم لها في الجزيرة. ماذا عنك؟)

نتيجة كل ذلك قد تم بناء محطة الهائل الذي تعاني منه بيتا من ورق ، على أساس المقبل لشيء ، وتترك وحدها في ظل بناء "عاصفة" من الجشع ، ورفع القيود والفساد السياسي.

العاصفة التي ضربت الآن. منزل بطاقات وتراجعت ، وكشفت حفرة من المشتقات على أساس أن الدين لا يمكن ملؤها ، حرفيا ، من جانب كل المال في العالم ، ناهيك عن مجرد تريليونات من جانب الحكومات الوطنية التي هي رمي بشكل محموم في اليوم.

نعم ، "مجرد" تريليونات. وكما يفسر هاتون في الاوبزرفر / / :

... الظلام القلب من النظام المالي العالمي [هو] 55 تريليون دولار في سوق المشتقات الائتمانية ، وعلى وجه الخصوص ، والائتمان للتقصير مقايضة ، والآليات التي تستخدم عادة لتأمين ضد خسائر المصارف على استثمارات محفوفة بالمخاطر. هذا هو السوق أكثر من ضعف حجم الناتج المحلي الإجمالي المجمع من الولايات المتحدة واليابان والاتحاد الأوروبي. حتى يتم تنظيف السامة والخطر الذي تشكله هو ازالة هذا الوباء سوف تستمر. حتى تأميم البنوك ، وبالوقوف وراء هذه البلدان ، يمكن أن تطغى عليها حجم الخسائر الناشئة الآن.


في محاولة لتصور ما يلي : أ 55 تريليون دولار في السوق الآن خطر التدمير الكامل. وحتى المشتقة الديون المستحقة على المؤسسات الفردية وتقف الأمة في تدمير المستويات. فعلى سبيل المثال ، واحد في بريطانيا بنك باركليز مرة أخرى ، يحمل أكثر من 2.4 تريليون دولار في الائتمان التقصير مقايضة ، للتداول "التأمين" ضد آلية الأوراق المالية الافتراضية. وهذا هو أكثر من كامل الناتج المحلي الإجمالي لبريطانيا العظمى. وإذا كان كل ذلك ورقة وغني عن سيئة ، ليس هناك ما يكفي من الأصول في البلد بأسره لتدفعها. وهذا مجرد بنك واحد ، في بلد واحد.

هوتون يعطي تفاصيل :

هذا في سوق المشتقات الائتمانية نمت متفجرات خلال العقد الماضي إلى حد كبير في استجابة إلى 10 تريليون دولار في السوق securitised الأصول -- التعبئة والتغليف من الدخل ضخمة من مصادر مختلفة (ايجارات المكاتب ، ورسوم الموانئ ، ودفع أقساط القرض العقاري ، الرياضة والملاعب) و ثم بيعها باعتبارها 'الأمن' ليكون التداول بين البنوك.

بصراحة ، هذه الأوراق هي محفوفة بالمخاطر ، حتى في الأسواق اخترع نظام التأمين. ألف مشتر من securitised السندات يمكن شراء ما هو في الواقع عقد تأمين التي من شأنها حماية له أو لها ضد تقصير -- وهو مبادلة الائتمان الافتراضية (اقراص سي دي روم). ولكن خلافا للعقد تأمين شامل على السيارة التي لديك واحد مع شركة التأمين ، وهذه العقود الائتمانية الافتراضية يمكن بحرية شراء وبيع. نماذج رياضية معقدة باستمرار تقييم المخاطر ومقارنتها لأسعار السوق. وإذا كان يندرج في خطر ، CDSs رخيصة ؛ إذا كان ارتفاع المخاطر -- لأنه ، يقول ، وهو وكالة تصنيف الائتمان تعلن الشركة المصدرة هي أقل متانة -- ارتفاع الأسعار. صناديق التحوط في التكهن بها بصورة همجية.

الغرض منها هو الحل لجعل سوق التوريق أقل خطورة ؛ في الواقع ، انهم جعلها أكثر خطورة ، لأننا نشهد الآن. انهيار ليمان براذرز -- رفض الافراج بكفالة لأنه كان خارج العواقب الكارثية -- يعني أنه لم يعد من الشرف 110bn دولار من السندات ، ولا 440bn دولار من CDSs أنه كان قد كتب. يوم الجمعة ، والقنبلة التي لا تنفجر العقود تم المزاد ، مع المشترين دفع تافهة ثمانية سنتا مقابل كل دولار. وبعبارة أخرى ، هناك الآن دولار 414bn ثقب شخص الذي عقد لهذه العقود قد شرف. وإذا رأسك الآن هو الغزل ، تضاف ثلاث تمثال الأيسلاندية البنوك. حيث لم يعد من الممكن الشرف أكثر من 50bn دولار من السندات ، ولا المذهل دولار 200bn من CDSs...

وفي حين أن كل بنك يحاول تمرير السامة لا يتجزأ على لشخص آخر ، نظام للعثور على المال. فهل التعويض عن قرب ، وبالتالي لا قيمة العقود غير المؤمن عليهم الآن أن يكون الدين في نهاية المطاف -- وعلى يد من؟ ولأن لا أحد يعرف -- وليس المنظمين ، والبنوك أو الحكومات -- من يملك ومقايضة ما إذا كانت تتمتع بجدارة ائتمانية ، لا يمكن لأحد أن الإجابة على هذا السؤال. ربما من أصحاب وثائق التأمين ستحصل النقدية المستحقة لهم ، ولكن سوف يضعف أن يكون أحدا آخر؟ والنتيجة -- ذعر.

وهذا هو خطير جدا في دوامة الهبوط التي تخوض النظام. ومن هي السبب في تراجع أسعار الأسهم. كما تعمق الركود ، سيكون هناك بشأن الإعدادات الافتراضية securitised السندات واحتمال انهيار المزيد من البنوك خارج السور الدائري G7. لا أحد يعرف ما هي نسبة من 55 تريليون دولار من عقود الائتمان التقصير التي وقعت بالفعل مكتوب سوف يشرف والذي قد تتحمل خسائر تشغيل إلى تريليونات الدولارات.

وهذا هو الوحش في الظلام هي التي تؤرق فارع زعماء العالم المتقدم : 55 تريليون دولار من الديون غير خاضعة للمساءلة ، وليس وسيلة لمعرفة مقدار ما هو حتى الآن طهرتها بانخفاض دورة المياه ، مع الأخذ في الاقتصاد العالمي معه.

التدخلات الواسعة النطاق قد نشهد استقرار الأسواق مؤقتا ، أو على الأقل إلقاء القبض على موافقتها الحرة سقوط طويلة بما يكفي لطرح نوع من إعادة الهيكلة الواسعة النطاق للنظام المالي العالمي. أو أنها قد لا. لأنه ليس من المؤكد أن الحكمة ، والشجاعة السياسية ، لوضع نظام أكثر جدوى ويمكن العثور بين القادة السياسيين في العالم -- كل منهم ، كما لاحظنا هنا في ذلك اليوم ، فقد ارتفعت داخل والنظام الحالي ، بدرجة أو أخرى ، ندين الخاصة بها السلطة والامتياز إلى "المخربين من ثروة كبيرة" وعبادة السوق المتطرفة والأصولية. وليس هناك ما يشير في أي مكان أن دائرة الفساد والتواطؤ بين الحكومات ورأس المال الضخم ، بل تراجعت ، ناهيك تم كسر ، قبل كارثة اقتصادية. جميع من مختلف خطط عاجلة و"إجراءات منسقة" لا يزال الهدف الرئيسي هو الحفاظ على المخربين في وضعها الراهن للثروة ، وامتياز السيطرة. وكما يلاحظ جوناثان شفارتز :

لا يزال ، النخب الولايات المتحدة ستحاول فرض قدر من التكيف الهيكلي لأنها يمكن أن تفلت من العقاب ، لجعل القاع 80 ٪ من أمريكا دفع ثمن لالنخب 'مذهلة برغي الساخنة. واشنطن بوست قد بدأت بالفعل الكتابة عن كيفية الأزمة الحالية يدل على أنه يجب علينا أن قطع الضمان الاجتماعي. البحث عن المزيد من ذلك في المستقبل.

ضئيلة الأمل الوحيد لدينا أي إصلاح حقيقي -- حتى الكمال ، تتعارض ، لشبهة إصلاح ، وهو النوع الوحيد من أي وقت مضى علينا في هذا العالم ، حتى تقع بانخفاض الأسد مع الحمل -- هو أن حجم المشكلة الحقيقية -- التي تبلغ قيمتها 55 تريليون الوحش ، فإن إمكانية حقيقية لالتدمير الكامل للاقتصاد العالمي ، وسلطة الدولة التي يعتمد عليها -- قد تدفع بعض السياسيين لتحويل المرتد ، ونبذ عبادة السوق ، وعضة يد التي غذت لهم لفترة طويلة.

تغيب هذا يشبه المعجزة إمكانية ، فسوف نبقى مع آخر من بطاقات منزل متداع ، وفرضت على الطاير معا -- إلى حد كبير في مجرما 'والتوجيه ولصالحهم -- في حين أن الوحش يفغر له على نطاق واسع بين فكي ثقيل ، وتستعد لل ابتلاع لنا كامل.


=============

النص الاصلي

http://www.chris-floyd.com/component/content/article/3/1628-not-enough
-money-in-the-world-the-real-monster-in-the-meltdown-closet.html

 

[ريفالدو]

Not Enough Money In The
World To Fix Things
The Real Monster In The Meltdown Closet
Written By Chris Floyd
10-15-8

The myth has quickly taken hold that the global financial crash was caused by bad mortgages. This has allowed rightwing hatemongers to blame the meltdown on the "liberal" programs that encouraged home ownership among a small percentage of lower-income people (a poisonous canard that parts of the mainstream media have actually done a fairly good job of knocking down), while "progressives" of various stripes have denounced banks and other financial institutions for pushing over-easy credit on people who couldn't really afford it.

Unsustainable mortgages are a key factor in the global crash, of course. And many people (most of them white, by the way) did take out mortgages they would not be able to afford if the housing bubble ever burst, which it has, most spectacularly. And yes, it is undeniable that the financial services industry has been tempting people with easy credit like schoolyard pushers flashing reefers.

All of this was bound to end badly, and did. But this alone would not have been enough to threaten the destruction of the entire global financial system, nor cause the blind, screaming panic that has strangulated the financial markets, seized up the vital flow of money between banks, and caused the "free" market-worshipping governments of the Western world to carry out nationalizations and interventions that, in sheer numbers, dwarf anything ever seen following a Communist revolution. (As John Lancaster notes in the London Review of Books, the Bush Administration's takeover of Fannie Mae and Fannie Mac alone was "was, by cash value, the biggest nationalisation in the history of the world." And that was just the beginning.)

What has struck mortal fear in the heart of markets and governments is not bad mortgages, but the almost incomprehensibly huge and complex market for "derivatives," based in part on mortgage debt -- but also on a vast array of other sources that were "securitized," turned into tradable if ghostly commodities then sold off in a bewildering variety of increasingly arcane forms. This was accompanied by the expansion of yet another vast market in insurance mechanisms designed to protect these derivatives -- mechanisms which themselves became "securitized."

At the same time, the financial services industry used its paid bagmen in governments around the world to loosen almost all restrictions not only on securitization and the trading of derivatives, but also on the amount of debt that institutions could take on in order to play around in these vastly expanded and deregulated markets. For example, as Lancaster points out, UK's Barclays Bank had a debt-to-equity ratio of 63 to 1:
Imagine that for a moment translated to your own finances, so that you could stretch what you actually, unequivocally own to borrow more than sixty times the amount. (I'd have an island. What about you?)

The result of all this has been the construction of a gargantuan house of cards, based on next to nothing, and left alone in the shadow of building "perfect storm" of greed, deregulation and political corruption.

That storm has now struck. The house of cards has fallen down, and revealed a hole of derivatives-based debt that could not be filled, literally, by all the money in the world, much less by the mere trillions that national governments are frantically throwing at it today.

Yes, "mere" trillions. As Will Hutton explains in the Observer:

...the dark heart of the global financial system [is] the $55 trillion market in credit derivatives and, in particular, credit default swaps, the mechanisms routinely used to insure banks against losses on risky investments. This is a market more than twice the size of the combined GDP of the US, Japan and the EU. Until it is cleaned up and the toxic threat it poses is removed, the pandemic will continue. Even nationalised banks, and the countries standing behind them, could be overwhelmed by the scale of the losses now emerging.


Try to imagine that: a $55 trillion market now at risk of complete destruction. Even the derivative debt owed by individual institutions stands at nation-wrecking levels. For example, a single bank in Britain, Barclays again, holds more than $2.4 trillion in credit default swaps, the tradable "insurance" mechanism against securities default. This is more than the entire GDP of Great Britain. If all this paper goes bad, there are not enough assets in the entire country to pay it off. And that's just one bank, in one country.

Hutton gives the details:

This market in credit derivatives has grown explosively over the last decade largely in response to the $10 trillion market in securitised assets - the packaging up of income from a huge variety of sources (office rents, port charges, mortgage payments, sport stadiums) and its subsequent sale as a 'security' to be traded between banks.

Plainly, these securities are risky, so the markets invented a system of insurance. A buyer of a securitised bond can purchase what is in effect an insurance contract that will protect him or her against default - a credit default swap (CDS). But unlike the comprehensive insurance contract on your car which you have with one insurance company, these credit default contracts can be freely bought and sold. Complex mathematical models are continually assessing the risk and comparing it to market prices. If the risk falls, the CDSs are cheap; if the risk rises - because, say, a credit rating agency declares the issuing company is less solid - the price rises. Hedge funds speculate in them wildly.

Their purpose was a market solution to make securitisation less risky; in fact, they make it more risky, as we are now witnessing. The collapse of Lehman Brothers - the refusal to bail it out has had cataclysmic consequences - means that it can no longer honour $110bn of bonds, nor $440bn of CDSs it had written. On Friday, the dud contracts were auctioned, with buyers paying a paltry eight cents for every dollar. Put another way, there is now a $414bn hole which somebody holding these contracts has to honour. And if your head is spinning now, add the three bust Icelandic banks. They can no longer honour more than $50bn of bonds, nor a mind-boggling $200bn of CDSs....

While every bank tries to pass the toxic parcel on to somebody else, the system has to find the money. So will compensation for the near valueless contracts and thus now uninsured debt ultimately be made - and by whom? And because nobody knows - not the regulators, banks or governments - who owns the swaps and whether they are credit-worthy, nobody can answer the question. Maybe holders of insurance policies will get the cash due to them, but will that weaken somebody else? The result - panic.

This is the ultra-dangerous downward vortex in which the system is locked. It is why share prices are plummeting. As recession deepens, there will be defaults on securitised bonds and the potential collapse of more banks outside the G7 ring-fence. Nobody knows what proportion of the $55 trillion of credit default contracts that have actually been written will be honoured and who might bear losses running into trillions of dollars.

This is the beast in the dark that is haunting the feckless leaders of the developed world: $55 trillion of unaccountable debt, and no way of knowing how much of it is even now being flushed down the toilet, taking the global economy with it.

The massive interventions we are seeing might stabilize the markets temporarily, or at least arrest their free fall long enough to come up with some kind of massive restructuring of the global financial system. Or they might not. For it is by no means certain that the wisdom, and the political courage, to come up with a more viable system can be found among the world's political leaders -- all of whom, as we noted here the other day, have risen within the present system and, to one degree or another, owe their own power and privilege to the "malefactors of great wealth" and the extremist cult of market fundamentalism. There is no indication anywhere that the circle of collusion and corruption between governments and Big Money has even lessened, much less been broken, by the economic catastrophe. All of the various bailout plans and "coordinated actions" still have as their chief aim the preservation of the malefactors in their current state of wealth, privilege and domination. As Jonathan Schwarz notes:

Still, U.S. elites will try to impose as much of a structural adjustment as they can get away with, in order to make the bottom 80% of America pay the price for the elites' spectacular screw-ups. The Washington Post has already started writing about how the current crisis demonstrates that we must cut Social Security. Look for much more of this to come.

The only slim hope we have for any genuine reform -- even an imperfect, conflicted, compromised reform, which is the only kind we will ever have in this world, until the lion lies down with the lamb -- is that the sheer scale of the real problem -- the $55 trillion beast, the very real potential for the complete destruction of the global economy, and the state power that depends upon it -- might force some politicians to turn apostate, renounce the market cult, and bite the hands that have fed them for so long.

Absent this near-miraculous possibility, we will be left with yet another rickety house of cards, slapped together on the fly -- largely at the malefactors' direction and for their benefit -- while the beast gapes wide his ponderous jaws, and prepares to swallow us whole.


http://www.chris-floyd.com/component/content/article/3/1628-not-enough
-money-in-the-world-the-real-monster-in-the-meltdown-closet.html​

 

[ريفالدو]

في الكويت صغار المستثمرين لا زالوا في مصيدة السوق و لايعلمون ما يحدث في العالم من كوارث ستؤثر علينا فالنفط وصل الي سعر قد يصيب الميزانية في الكويت في عجز اذا وصل النفط 60 دولار