D.NeT
موقوف
أوصت شركة بيت الاستثمار العالمي (جلوبل) بشراء سهم «أجيليتي»، وقدرت القيمة العادلة للسهم بـ1.23 دينار، ما يعني أن قيمة المتوسط المرجح لسهم «أجيليتي» أعلى بنسبة 60.8 في المئة عن سعر السوق الحالي.
وقالت «جلوبل» في تقرير لها إن «شركة المخازن العمومية (أجيليتي) حققت معدل نمو مضاعفا في الإيرادات خلال العام 2007 بمقدار1.667.1 مليون دينار، بمعدل يفوق تقديراتنا البالغة 1.612.2 مليون دينار بنسبة 3.4 في المئة. في حين بلغ صافي ربح الشركة 153.9 مليون دينار في العام 2007 بمعدل أقل من تقديراتنا البالغة 171.5 مليون دينار بنسبة 10.3 في المئة. هذا وقد بلغ صافي الربح عن النصف الأول من العام الحالي 2008 مقدار72.7 مليون دينار، مقابل 80.3 مليون دينار خلال الفترة نفسها من العام السابق بانخفاض بلغت نسبته 9.5 في المئة. ونتيجة لذلك، انخفض صافي الهامش للفترة ليبلغ 8.0 في المئة مقابل 10.0 في المئة في الفترة نفسها من العام السابق.
وبلغت قيمة السهم الواحد وفقا لطريقة المتوسط المرجح لطريقتي خصم التدفقات النقدية ومقارنة المجموعات المثيلة، 1.23 دينار. ويتم تداول السهم حاليا في السوق عند سعر 0.77 دينار (كما في 23 أكتوبر 2008)، وهو ما يعني أن قيمة المتوسط المرجح لسهم «أجيليتي» أعلى بنسبة 60.8 في المئة عن سعر السوق الحالي. والجدير بالذكر، ان سعر السهم قد انخفض في القيمة تماشيا مع انخفاض باقي الأسهم في بورصة الكويت للأوراق المالية، وبالتالي فإنه يتداول بقيمة أقل من التقديرات وذلك في ظل المستوى السائد للأسعار. وبناء على السعر الحالي للسهم، فإنه من المقدر للسهم أن يتداول مستقبلا عند مضاعف 5.3x و 5.6x السعر/الربحية المقدرة لإيرادات العامين 2008 و 2009 على التوالي وعند مضاعف 0.91x و x0.88 السعر/ القيمة الدفترية للعامين 2008 و2009 على التوالي. وفي ظل المستوى العام للأسعار، ومع التنبؤات بارتفاعها فإننا نحافظ على توصياتنا بـ «شراء» سهم أجيليتي.
الأداء المالي في النصف الأول
بلغت إيرادات أجيليتي في النصف الأول من العام الحالي 2008 مقدار 905.2 مليون دينار، بزيادة نسبتها 13.3 في المئة على أساس سنوي. ويرجع ذلك أساسا إلى العقود الجديدة الممنوحة للشركة وخدمات النقل والشحن المكتسبة والتي قدمتها الشركة. نمت الإيرادات المتأتية من النقل والشحن بنسبة 12.3 في المئة على أساس سنوي لتصل إلى858.9 مليون دينار في النصف الأول من 2008. في حين تراجعت حصة هذا القطاع في إجمالي الإيرادات من 95.7 في المئة في النصف الأول من العام 2007 إلى 94.9 في المئة في النصف الأول من العام الحالي 2008.
ارتفعت إيرادات الاستئجار بنسبة 17.6 في المئة لتصل إلى 13.2 مليون دينار في النصف الأول من العام 2008. كما نمت الإيرادات الأخرى بما فيها الاستشارات الجمركية والخدمات المتنوعة بنسبة 43.0 في المئة لتصل إلى 33.0 مليون دينار في النصف الأول من 2008 من 23.1 مليون دينار في النصف الأول من العام 2007. وبلغ صافي الربح للفترة 72.7 مليون دينار، بانخفاض نسبته 9.5 في المئة من 80.3 مليون دينار في النصف الأول من العام 2007. ونتيجة لذلك، انخفض صافي الهامش للفترة إلى 8.0 في المئة في العام 2007، بانخفاض 10.0 في المئة في الفترة نفسها من العام السابق.
وتعتقد إدارة الشركة أن الشركة سوف تحقق نتائج إيجابية وستبلغ أعلى مستويات الربح بدءا من العام 2010 والعام 2011.
وتعتقد «جلوبل» أن أجيليتي ينبغي أن تتمسك بخططها طويلة المدى لدمج الشركات المكتسبة والقيام بمحاولة صارمة لخفض التكاليف وضبط النفقات واتخاذ التدابير اللازمة لتعزيز الأرباح واستعادة ثقة المستثمرين.
منقول من جريدة الرأي صباح اليوم
وقالت «جلوبل» في تقرير لها إن «شركة المخازن العمومية (أجيليتي) حققت معدل نمو مضاعفا في الإيرادات خلال العام 2007 بمقدار1.667.1 مليون دينار، بمعدل يفوق تقديراتنا البالغة 1.612.2 مليون دينار بنسبة 3.4 في المئة. في حين بلغ صافي ربح الشركة 153.9 مليون دينار في العام 2007 بمعدل أقل من تقديراتنا البالغة 171.5 مليون دينار بنسبة 10.3 في المئة. هذا وقد بلغ صافي الربح عن النصف الأول من العام الحالي 2008 مقدار72.7 مليون دينار، مقابل 80.3 مليون دينار خلال الفترة نفسها من العام السابق بانخفاض بلغت نسبته 9.5 في المئة. ونتيجة لذلك، انخفض صافي الهامش للفترة ليبلغ 8.0 في المئة مقابل 10.0 في المئة في الفترة نفسها من العام السابق.
وبلغت قيمة السهم الواحد وفقا لطريقة المتوسط المرجح لطريقتي خصم التدفقات النقدية ومقارنة المجموعات المثيلة، 1.23 دينار. ويتم تداول السهم حاليا في السوق عند سعر 0.77 دينار (كما في 23 أكتوبر 2008)، وهو ما يعني أن قيمة المتوسط المرجح لسهم «أجيليتي» أعلى بنسبة 60.8 في المئة عن سعر السوق الحالي. والجدير بالذكر، ان سعر السهم قد انخفض في القيمة تماشيا مع انخفاض باقي الأسهم في بورصة الكويت للأوراق المالية، وبالتالي فإنه يتداول بقيمة أقل من التقديرات وذلك في ظل المستوى السائد للأسعار. وبناء على السعر الحالي للسهم، فإنه من المقدر للسهم أن يتداول مستقبلا عند مضاعف 5.3x و 5.6x السعر/الربحية المقدرة لإيرادات العامين 2008 و 2009 على التوالي وعند مضاعف 0.91x و x0.88 السعر/ القيمة الدفترية للعامين 2008 و2009 على التوالي. وفي ظل المستوى العام للأسعار، ومع التنبؤات بارتفاعها فإننا نحافظ على توصياتنا بـ «شراء» سهم أجيليتي.
الأداء المالي في النصف الأول
بلغت إيرادات أجيليتي في النصف الأول من العام الحالي 2008 مقدار 905.2 مليون دينار، بزيادة نسبتها 13.3 في المئة على أساس سنوي. ويرجع ذلك أساسا إلى العقود الجديدة الممنوحة للشركة وخدمات النقل والشحن المكتسبة والتي قدمتها الشركة. نمت الإيرادات المتأتية من النقل والشحن بنسبة 12.3 في المئة على أساس سنوي لتصل إلى858.9 مليون دينار في النصف الأول من 2008. في حين تراجعت حصة هذا القطاع في إجمالي الإيرادات من 95.7 في المئة في النصف الأول من العام 2007 إلى 94.9 في المئة في النصف الأول من العام الحالي 2008.
ارتفعت إيرادات الاستئجار بنسبة 17.6 في المئة لتصل إلى 13.2 مليون دينار في النصف الأول من العام 2008. كما نمت الإيرادات الأخرى بما فيها الاستشارات الجمركية والخدمات المتنوعة بنسبة 43.0 في المئة لتصل إلى 33.0 مليون دينار في النصف الأول من 2008 من 23.1 مليون دينار في النصف الأول من العام 2007. وبلغ صافي الربح للفترة 72.7 مليون دينار، بانخفاض نسبته 9.5 في المئة من 80.3 مليون دينار في النصف الأول من العام 2007. ونتيجة لذلك، انخفض صافي الهامش للفترة إلى 8.0 في المئة في العام 2007، بانخفاض 10.0 في المئة في الفترة نفسها من العام السابق.
وتعتقد إدارة الشركة أن الشركة سوف تحقق نتائج إيجابية وستبلغ أعلى مستويات الربح بدءا من العام 2010 والعام 2011.
وتعتقد «جلوبل» أن أجيليتي ينبغي أن تتمسك بخططها طويلة المدى لدمج الشركات المكتسبة والقيام بمحاولة صارمة لخفض التكاليف وضبط النفقات واتخاذ التدابير اللازمة لتعزيز الأرباح واستعادة ثقة المستثمرين.
منقول من جريدة الرأي صباح اليوم
