هده خله يتحدي
عضو نشط
كامكو: معايير محددة وراء اختيارها
31 سهما فقط تستحق الشراء في هذه الفترة العصيبة
مارون بدران
تفاعل سوق الكويت للأوراق المالية أمس مع التصريحات الحكومية المبشرة بضخ استثمارات في قطاع المشاريع بهدف تحفيز الاقتصاد والشركات هذا الصيف. وقد طال الارتفاع أغلب الأسهم، لكن الحظوة الكبرى كانت من نصيب الأسهم الثقيلة، مثل البنوك وأسهم الاتصالات. ومع إغلاق المؤشر السعري على ارتفاع لليوم الثاني على التوالي، بعد أن وصل إلى قاع جديد قريب من مستويات عام 2004، يطرح المتداولون السؤال الأكثر صعوبة خلال الأزمة الحالية: أي أسهم تستحق الشراء والاستثمار فيها؟
توصي شركة مشاريع الكويت لإدارة الأصول (كامكو) في هذه الفترة بشراء 31 سهما فقط من السوق. وتضم محفظة الأسهم المقترحة 4 بنوك و7 شركات استثمار وشركة تأمين واحدة و4 شركات عقار و3 شركات صناعية و10 شركات في قطاع الخدمات وشركتين للأغذية. وقد اختارت كامكو هذه الشركات وفق معايير محددة:
• معدلات مفضلة للربحية إلى القيمة السوقية PE وللسعر إلى القيمة الدفترية PB.
• تاريخ التوزيعات النقدية لهذه الأسهم.
• معدلات الاستدانة المقبولة.
• نماذج الأعمال المناسبة.
• القدرة على خلق تدفقات نقدية من التشغيل.
• الجزء الكبير من الأصول التشغيلية والمستويات المقبولة للاستثمارات.
< المالية القوية والقدرة على التكيف مع بيئة الأعمال الصعبة.
إلى ذلك، يُلاحظ أن هذه الأسهم الموصى بها شهدت أداء متباينا منذ بداية 2010. وتراوح التغيير في الأسعار بين ارتفاع بنسبة %119.9 لشركة التمدين الاستثمارية، وانخفاض بنسبة %36.4 لشركة الوطنية العقارية.
كما يلاحظ خلو القائمة من الشركات الاستثمارية المتعثرة أو المتخبطة في جدولة ديونها، فضلا عن استثناء الشركات الورقية كما استثناء المجموعات التي لا تعرف الا تدوير الاسهم بين تابع وزميل ولا أنشطة تشغيلية لها، علما ان هناك بعض الشركات التشغيلية التي لم ترد في هذه القائمة المختصرة.
31 سهما فقط تستحق الشراء في هذه الفترة العصيبة
مارون بدران
تفاعل سوق الكويت للأوراق المالية أمس مع التصريحات الحكومية المبشرة بضخ استثمارات في قطاع المشاريع بهدف تحفيز الاقتصاد والشركات هذا الصيف. وقد طال الارتفاع أغلب الأسهم، لكن الحظوة الكبرى كانت من نصيب الأسهم الثقيلة، مثل البنوك وأسهم الاتصالات. ومع إغلاق المؤشر السعري على ارتفاع لليوم الثاني على التوالي، بعد أن وصل إلى قاع جديد قريب من مستويات عام 2004، يطرح المتداولون السؤال الأكثر صعوبة خلال الأزمة الحالية: أي أسهم تستحق الشراء والاستثمار فيها؟
توصي شركة مشاريع الكويت لإدارة الأصول (كامكو) في هذه الفترة بشراء 31 سهما فقط من السوق. وتضم محفظة الأسهم المقترحة 4 بنوك و7 شركات استثمار وشركة تأمين واحدة و4 شركات عقار و3 شركات صناعية و10 شركات في قطاع الخدمات وشركتين للأغذية. وقد اختارت كامكو هذه الشركات وفق معايير محددة:
• معدلات مفضلة للربحية إلى القيمة السوقية PE وللسعر إلى القيمة الدفترية PB.
• تاريخ التوزيعات النقدية لهذه الأسهم.
• معدلات الاستدانة المقبولة.
• نماذج الأعمال المناسبة.
• القدرة على خلق تدفقات نقدية من التشغيل.
• الجزء الكبير من الأصول التشغيلية والمستويات المقبولة للاستثمارات.
< المالية القوية والقدرة على التكيف مع بيئة الأعمال الصعبة.
إلى ذلك، يُلاحظ أن هذه الأسهم الموصى بها شهدت أداء متباينا منذ بداية 2010. وتراوح التغيير في الأسعار بين ارتفاع بنسبة %119.9 لشركة التمدين الاستثمارية، وانخفاض بنسبة %36.4 لشركة الوطنية العقارية.
كما يلاحظ خلو القائمة من الشركات الاستثمارية المتعثرة أو المتخبطة في جدولة ديونها، فضلا عن استثناء الشركات الورقية كما استثناء المجموعات التي لا تعرف الا تدوير الاسهم بين تابع وزميل ولا أنشطة تشغيلية لها، علما ان هناك بعض الشركات التشغيلية التي لم ترد في هذه القائمة المختصرة.
