اكبر كذبه الانتباه لها للمستثمر فقط

الموضوع في 'السوق السعودي للأوراق الماليه' بواسطة عالم الابداع, بتاريخ ‏22 أكتوبر 2006.

  1. عالم الابداع

    عالم الابداع عضو محترف - مشرف القسم السعودي مشرف

    التسجيل:
    ‏31 ديسمبر 2005
    المشاركات:
    2,379
    عدد الإعجابات:
    9
    مكان الإقامة:
    SAUDI ARABIA
    بسم الله الرحمن الرحيم

    (( الحمد لله حمدا كثيرا يليق بجلاله ووجهه الكريم ))


    نقطة أحببت أن أشير لها من واقع اعلانات الشركات


    وهي زيادة نمو الارباح لكثير من الشركات وهي نقطه تستوجب الحذر

    والموضوع كالتالي:


    أعلنت كثير من الشركات أنها حققت نموا بالارباح يقدر بكذا وهذا صحيح

    ولكن ماغاب عن الكثير أن كثير من الشركات قامت بزيادة رأس مالها وبالتالي

    زادت عدد أسهمها ( سواء كان بالمنحه أو الاكتتاب )

    فعلى سبيل المثال شركه قامت بزيادة رأس مالها للضعف

    ولنفرض أن عدد أسهمها 10 مليون سهم قبل زيادة رأس المال

    وكانت أرباحها للعام الماضي 5 مليون ريال

    هذا يعني أنها كانت توزع نصف ريال لكل سهم

    ومن ثم قامت بزيادة رأس مالها الى الضعف سهم مقابل سهم

    هذا يعني أنها الان بعدد أسهم يقدر ب 20 مليون سهم

    ونرى إعلانا يفيد بزيادة نمو الارباح ولنقل على سبيل المثال

    بأن أرباحها زادت بنسبة 20% عن العام الماضي وهذا يعني

    أنها حققت 6 ملايين ريال وهنا نجد زيادة فعليه بالارباح

    ولكن كم سيكون العائد على السهم سيكون:

    6 ملايين / 20 مليون = 30 هلله للسهم

    وهنا نجد أن العائد انخفض بمقدار 20 هلله للسهم الواحد


    اذا كيف تعرف هل نمو الارباح حقيقي أم لا :

    بمكررات الارباح ومقارنة نمو العائد على السهم

    بين العام الماضي والحالي

    ولمعرفة العائد على السهم و مكرر ربحية الشركات بالربع الثالث

    طبق العملية التالية :

    مجموع أرباح الثلاث أرباع لهذا العام / 3 = أرباح الربع الواحد

    أرباح الربع الواحد نضربها ب 4 = الأرباح المتوقعه لهذا العام

    الأرباح المتوقعه لهذا العام تقسم على مجموع أسهم الشركة = العائد المتوقع على السهم


    مكرر ربحية الشركات =

    القيمه الحالية للسهم بالسوق تقسم على العائد المتوقع على السهم = مكرر الربحية


    مثال مباشر :

    سابك أعلنت أرباحها بما يقدر 14.2 مليار

    نحسب العائد على السهم

    14.2 / 3 = 4.73 مليار للربع الواحد

    4.73 * 4 = 18.9 مليار وهي الارباح المتوقعه حتى نهاية العام

    18.9 / 2.5 مليار وهي عدد أسهم الشركة = 7.6 وهذا هو العائد المتوقع للسهم حتى نهاية العام


    هنا نجد أن العائد على السهم


    الان نحسب مكررات الربحية المستقبلية المتوقعه :

    السهم الان عند سعر 126.75 / 7.6 وهو العائد المتوقع = 16.7

    أي أن السهم عند مكرر ربحية = 16.7


    وبالعودة للعام الماضي :

    نجد أن أرباح سابك قدرت ب 19.2 مليار

    وكان عدد أسهمها 2 مليار قبل المنحه

    أي إن العائد على السهم كان = 19.2 / 2 = 9.6 ريال للسهم الواحد


    وهنا نجد أن العائد على السهم قد تراجع مقارنة بالعام الماضي


    ولكن هناك نقطه يجب أخذ الانتباه لها :

    وهي أن القيمة السوقية للسهم انخفضت كثيرا مما أعطى السهم

    مكررات ربحية أقل وهي الان عند = 16.7

    بينما كانت بالعام الماضي عند = 38.4

    وهنا نجد أن مكرر الربحية جيد الى حد كبير وأفضل من العام الماضي

    وهذا لايعود أبدا لأرباح الشركه بل لانخفاض قيمة السهم بالسوق فلو

    أن قيمة السهم مازالت عند قيمتها العام الماضي لوجدنا أن مكرر الربحية

    سيرتفع كثيرا لانخفاض العائد على السهم



    ملاحظه :

    ماضرب على سهم سابك ليس الا مجرد مثال واقعي ولايعني السهم بعينه

    إنما للقياس عليه رغم أن المعطيات للسهم أفضل بكثير من العام الماضي

    وهذا لايعود لارباح الشركه بقدر ماحصل من انهيار للسوق والذي أوجد

    السهم بقيمه جيده للاستثمار به



    لهذا يجب الانتباه لأي نتائج للارباح فقد يكون النمو مخادع للواقع




    بالتوفيق للجميع

    منقول: لما فيه من فائده للجميع،، الكاتب : اخت رجال
     
  2. المتوكل باالله

    المتوكل باالله عضو مميز

    التسجيل:
    ‏16 أغسطس 2005
    المشاركات:
    1,288
    عدد الإعجابات:
    0
    مكان الإقامة:
    الشرقية
    يعطيك الف عااافية فعلا نقطة مهمة يستوجب لها التنبية
     
  3. الوادعي

    الوادعي عضو جديد

    التسجيل:
    ‏27 يناير 2006
    المشاركات:
    42
    عدد الإعجابات:
    0
    بارك الله فيك
    ابداع في ابداع
    ياليتك تخبرنا عن باقي الشركات مستقبلا