المتفائلون
عضو نشط
- التسجيل
- 31 أكتوبر 2006
- المشاركات
- 2,046
نشرة مجموعة ماليات الأسبوعية للأسواق المالية
نيويورك، الإثنين 1 - 5 أكتوبر 2007 - السنة الخامسة - العدد 202
خطورة الدولار الضعيف!
التعليق الأسبوعي للأسواق الأميركية
بقلم د. عمّار فايز سنكري وسالي عبد الوهاب
الربــع الأخـيـر
أخيراً، انتهى الربع الثالث الذي اتصف بالتذبذب الشديد، وارتفع خلاله مؤشر داو جونز إلى مستوى قياسي (14000 نقطة في يوليو) ليتراجع بشدة بعد ذلك إلى ما دون 12500 نقطة في شهر أغسطس. وقد أغلق المؤشر عند 13896 نقطة يوم الجمعة، ليختتم ربعاً كانت أبرز أحداثه ما يلي:
1- إعلان شركة بير ستيرنز (BSC) للاستثمار عن إفلاس محفظتي Hedge Funds كانتا تستثمران في القروض المخاطرة، مما أثار مخاوف الأوساط الاقتصادية من امتداد أزمة القروض المخاطرة لشراء المنازل Subprime Mortgage إلى المؤسسات المالية الكبرى.
2- التخفيض المفاجىء لسعر فائدة الخصم (discount rate) وضخ الأموال في النظام البنكي لإعادة الثقة به وبأسواق الائتمان.
3- تخفيض الاحتياطي الفدرالي لسعر الفائدة (fed funds rate) بـ0.50%، وهو أول تخفيض من نوعه منذ 4 سنوات.
4- ارتفاع أسعار النفط إلى مستويات قياسية جديدة تعدت 83$ للبرميل الواحد.
5- انخفاض الدولار إلى مستوى قياسي جديد تجاوز 1.42$ مقابل اليورو.
6- ارتفاع أسعار الذهب بدورها إلى مستوى قياسي جديد، حيث بلغت قيمة الأونصة الواحدة 745 دولاراً.
أداء المؤشرات الرئيسية
هذا الأسبوع
مع انطلاق الربع الأخير من عام 2007، يتساءل المستثمرون عن الاتجاه الذي ستسلكه الأسواق مع ازدياد توقعات المحللين بحدوث ركود اقتصادي واستمرار القلق بشأن سوق الائتمان والرهن العقاري. ويترقب المستثمر في الأسبوع الأول من الربع الجديد صدور عدد مهم من الأرقام الإقتصادية، أبرزها مؤشر ISM الصناعي وبيان العمالة الشهري يوم الجمعة.
على صعيد آخر، سيصدر هذا الأسبوع المزيد من بيانات الأرباح للربع الثالث إضافة إلى تحذيرات من قبل بعض الشركات بخصوص أدائها الفصلي، تحضيراً للانطلاق غير الرسمي لموسم الأرباح في التاسع من أكتوبر مع إعلان شركة ألكووا للألمنيوم (AA).
أرقام الأسبوع الاقتصادية
تطلعات
بعد إعلان الاحتياطي الفدرالي عن تخفيض أسعار الفائدة، لاحظنا انخفاضاً حاداً نسبياً للدولار الأميركي (1.7%) أمام العملات العالمية الأخرى، مقابل ارتفاع قياسي للسلع العالمية كالنفط والذهب. ومع أن الدولار الضعيف يزيد من قدرة المصنعين الأميركيين على المنافسة العالمية ويدعم الاقتصاد في المدى القصير، إلا أنه يؤدي أيضاً إلى نتائج سلبية عديدة يتفاقم تأثيرها كلما طال وجود العملة الأميركية عند مستوياتها المتدنية الحالية. ونذكر من هذه التداعيات ما يلي:
1- فرار رؤوس الأموال الأجنبية المستثمرة في الولايات المتحدة لضعف عائداتها عند تحويلها من الدولار إلى العملة المحلية. ولعل فرار الأموال الآسيوية يعتبر الأخطر بالنسبة للولايات المتحدة، إذ غالباً ما تستثمر هذه الأموال في سندات الخزينة الأميركية. وقد يسرّع انخفاض الدولار وسعر الفائدة معاً في عملية الفرار هذه.
2- تأذي حلفاء الولايات المتحدة التجاريين، مما قد يوقع هذه الدول في الركود الاقتصادي ويزيد من حدة التنافس بينها وبين الولايات المتحدة.
3- ارتفاع نسبة التضخم وتراجع القوة الشرائية (Purchasing Power) بسبب ارتفاع أسعار السلع الأجنبية في الولايات المتحدة، ولا سيما النفط الذي يدخل في معظم الصناعات.
نيويورك، الإثنين 1 - 5 أكتوبر 2007 - السنة الخامسة - العدد 202
خطورة الدولار الضعيف!
التعليق الأسبوعي للأسواق الأميركية
بقلم د. عمّار فايز سنكري وسالي عبد الوهاب
الربــع الأخـيـر
أخيراً، انتهى الربع الثالث الذي اتصف بالتذبذب الشديد، وارتفع خلاله مؤشر داو جونز إلى مستوى قياسي (14000 نقطة في يوليو) ليتراجع بشدة بعد ذلك إلى ما دون 12500 نقطة في شهر أغسطس. وقد أغلق المؤشر عند 13896 نقطة يوم الجمعة، ليختتم ربعاً كانت أبرز أحداثه ما يلي:
1- إعلان شركة بير ستيرنز (BSC) للاستثمار عن إفلاس محفظتي Hedge Funds كانتا تستثمران في القروض المخاطرة، مما أثار مخاوف الأوساط الاقتصادية من امتداد أزمة القروض المخاطرة لشراء المنازل Subprime Mortgage إلى المؤسسات المالية الكبرى.
2- التخفيض المفاجىء لسعر فائدة الخصم (discount rate) وضخ الأموال في النظام البنكي لإعادة الثقة به وبأسواق الائتمان.
3- تخفيض الاحتياطي الفدرالي لسعر الفائدة (fed funds rate) بـ0.50%، وهو أول تخفيض من نوعه منذ 4 سنوات.
4- ارتفاع أسعار النفط إلى مستويات قياسية جديدة تعدت 83$ للبرميل الواحد.
5- انخفاض الدولار إلى مستوى قياسي جديد تجاوز 1.42$ مقابل اليورو.
6- ارتفاع أسعار الذهب بدورها إلى مستوى قياسي جديد، حيث بلغت قيمة الأونصة الواحدة 745 دولاراً.
أداء المؤشرات الرئيسية
هذا الأسبوع
مع انطلاق الربع الأخير من عام 2007، يتساءل المستثمرون عن الاتجاه الذي ستسلكه الأسواق مع ازدياد توقعات المحللين بحدوث ركود اقتصادي واستمرار القلق بشأن سوق الائتمان والرهن العقاري. ويترقب المستثمر في الأسبوع الأول من الربع الجديد صدور عدد مهم من الأرقام الإقتصادية، أبرزها مؤشر ISM الصناعي وبيان العمالة الشهري يوم الجمعة.
على صعيد آخر، سيصدر هذا الأسبوع المزيد من بيانات الأرباح للربع الثالث إضافة إلى تحذيرات من قبل بعض الشركات بخصوص أدائها الفصلي، تحضيراً للانطلاق غير الرسمي لموسم الأرباح في التاسع من أكتوبر مع إعلان شركة ألكووا للألمنيوم (AA).
أرقام الأسبوع الاقتصادية
تطلعات
بعد إعلان الاحتياطي الفدرالي عن تخفيض أسعار الفائدة، لاحظنا انخفاضاً حاداً نسبياً للدولار الأميركي (1.7%) أمام العملات العالمية الأخرى، مقابل ارتفاع قياسي للسلع العالمية كالنفط والذهب. ومع أن الدولار الضعيف يزيد من قدرة المصنعين الأميركيين على المنافسة العالمية ويدعم الاقتصاد في المدى القصير، إلا أنه يؤدي أيضاً إلى نتائج سلبية عديدة يتفاقم تأثيرها كلما طال وجود العملة الأميركية عند مستوياتها المتدنية الحالية. ونذكر من هذه التداعيات ما يلي:
1- فرار رؤوس الأموال الأجنبية المستثمرة في الولايات المتحدة لضعف عائداتها عند تحويلها من الدولار إلى العملة المحلية. ولعل فرار الأموال الآسيوية يعتبر الأخطر بالنسبة للولايات المتحدة، إذ غالباً ما تستثمر هذه الأموال في سندات الخزينة الأميركية. وقد يسرّع انخفاض الدولار وسعر الفائدة معاً في عملية الفرار هذه.
2- تأذي حلفاء الولايات المتحدة التجاريين، مما قد يوقع هذه الدول في الركود الاقتصادي ويزيد من حدة التنافس بينها وبين الولايات المتحدة.
3- ارتفاع نسبة التضخم وتراجع القوة الشرائية (Purchasing Power) بسبب ارتفاع أسعار السلع الأجنبية في الولايات المتحدة، ولا سيما النفط الذي يدخل في معظم الصناعات.