الــــتـــــرجـــــمــــــــة أســــــفــــــــل
Weekly Wrap
If you're sick of hearing that the market is concerned about rising interest rates, you better put in an IV because the issue isn't going away. If anything, it promises to be even more front-and-center in the week ahead as the market will be confronted with the FOMC meeting on Tuesday and the April employment report on Friday.
As for the week just concluded, the threat of rising interest rates cast a pall on the proceedings from the get-go and effectively overshadowed another round of impressive earnings results throughout the week. The prevailing thought for the market was that rising interest rates would slow economic activity; another hang-up was the notion that the pace of earnings growth will be decelerating in coming quarters.
With these thoughts in mind, participants found little incentive to own stocks. Their worries about growth rates were compounded by reports that China is looking to cool down its hot economy by raising interest rates and curbing lending activity. Whatever the case may be, that idea didn't sit well as growth concerns toppled a number of stocks, particularly in the basic materials sector, which has gotten quite a lift from China's seemingly insatiable demand.
The escalation of military action in Iraq, rising oil prices (+2.5% to $37.38/bbl), and ongoing worries about terrorist threats/activity also weighed on the proceedings.
The economic news, for the most part, was encouraging this week as new home sales, existing home sales, consumer confidence, initial claims, and the Chicago PMI were all better than expected. Remember, though, in the current environment good economic news is treated as bad news since it is seen as a catalyst for the Fed to raise rates sooner rather than later. The high profile report of the week was the advance Q1 GDP report. The latter actually checked in weaker than expected at 4.2% (consensus 5.0%), but the market's negative response was linked to the chain deflator, which triggered inflation concerns, as it was stronger than expected at 2.5% (consensus 2.0%).
All in all, the market was fighting an uphill battle this week and it lost. The final standing of the indices tells the tale rather well as they all suffered losses greater than 2.0% for the week. The Nasdaq and the Russell 2000 bore the brunt of the selling interest with losses of 6.3% and 5.2%, respectively, as risk averse investors took their money and headed to the safety of the sidelines.
The defensive disposition of the market was on display in this week's best-perfoming industry groups as personal products (+5.33%), drug retail (+2.98%), health care distributors (+1.87%), household products (+0.64%), packaged foods (+0.05%), and tobacco (-0.36%) were among those exhibiting the best relative strength. The list of worst-performing industry groups, meanwhile, was littered with representation from the technology, basic materials, financial, and consumer discretionary sectors.
Talk of rising interest rates in the U.S. and a slowdown in China boosted the greenback against the yen, which suffered its worst monthly decline since December 2001; however, the euro retraced some lost ground against the dollar with the aid of some supportive commentary on the economy from EU officials.
Market watchers, of course, will be anxious to hear what the FOMC has to say about prospects for the U.S. economy on Tuesday. Briefing.com isn't expecting any change in the fed funds rate, but we do think the committee will change the wording of the policy directive to connote a neutral stance on the economy that will ultimately be regarded as setting the stage for a tightening. If the equity and bond markets don't sell-off following such a shift, it would suggest that the news has already been priced in with the recent upward adjustment in market rates.
The response to the April employment report on Friday will also offer some insight into market sentiment. A preview of the report can be found on our Economic Calendar. The stock and bond markets, presumably, will be placated by a nonfarm payrolls number near, or below, the consensus estimate of 175K as that would dampen the argument that the FOMC has reason to raise rates as early as June or even August.
In closing we stand by our moderately bullish long-term outlook for the market, but given the whipsaw action of late that has been driven by the interest rate debate, we feel a neutral stance is the best course of action over the near-term for investment-minded individuals. -- Patrick J. O'Hare, Briefing.com
Index Started Week Ended Week Change % Change YTD
DJIA 10472.84 10225.57 -247.27 -2.4 % -2.2 %
Nasdaq 2049.77 1920.15 -129.62 -6.3 % -4.2 %
S&P 500 1140.60 1107.26 -33.34 -2.9 % -0.4 %
Russell 2000 590.71 559.80 -30.91 -
بالــــعــــــــــــــربــى حــســـب المتـــرجــــــــــم الـــوافـــى ....
الإسبوعي
إذا أنت مريض مِنْ الجلسةِ التي السوقِ قلقة بشأن أسعارِ الفائدة المتصاعدةِ، تُحسّنُ أوضاع وَضعتَ في الرّابع لأن القضيةَ لا تُسافرُ. إذا أيّ شيء، يَعِدُ أَنْ يَكُونَ أمامي لدرجة أكبر ومركزَ في الإسبوع القادم كالسوق سَتَكُونُ مجابهة بإجتماع إف أو إم سي يوم الثلاثاء وتقريرِ عمالة أبريل/نيسانِ يوم الجمعة.
أما بالنسبة إلى الإسبوعِ فقط إستنتجَ، تهديدَ أسعارِ الفائدة المتصاعدةِ ألقىَ ظلالاً من الكئابة على الإجراءاتِ مِنْ يُصبحُ يَذْهبُ وتَغلّبَ على الدورةِ الأخرى عملياً مِنْ المداخيلِ الرائعةِ تَنْتجُ طوال الإسبوع. الفكرُ السائدُ للسوقِ كَانَ تلك أسعارِ الفائدة المتصاعدةِ تَبطئ نشاط إقتصادي؛ الأخرى تُعلّقُ أعلى كَانتْ الفكرةَ التي سرعةَ نمو المداخيلِ سَتَبطئ في الأرباع القادمة.
بهذه الأفكارِ في الذهن، وَجدَ مشاركين حافزَ صَغيرَ لإمتِلاك الأسهمِ. قلقهم حول معدلات النمو رُكّبَ بالتقاريرِ التي الصين تَنْظرُ لتَهْدِئة إقتصادِه الحارِ برَفْع أسعارِ الفائدة وتَكْبحُ إقراض النشاطِ. مَهْما الحالة قَدْ تَكُون، تلك الفكرةِ لَمْ تَجْلسْ حَسناً كما مخاوف نمو أسقطتْ عدد مِنْ الأسهمِ، بشكل خاص في قطاعِ المواد الأساسيةِ، الذي أصبحَ تماماً مصعدَ مِنْ مطلبِ الصين الجشع على ما يبدو.
تصعيدُ العمل العسكري في العراق، أسعار نفط متصاعدة (+2.5% إلى 37.38$ / برميل)، وقلق مستمر حول التهديداتِ الإرهابيةِ / وَزنَ نشاطَ أيضاً على الإجراءاتِ.
الأخبار الإقتصاديةُ، للجزء الأكبر، كَانَ مُشَجّع هذا الأسبوع كمبيعات بيتِ جديدةِ، يَجِدُ مبيعاتَ البيتِ، ثقةِ مستهلك، إدّعاءاتِ أوليةِ، وشيكاغو بي إم آي كَانتْ كُلّ أفضل من المتوقع. تذكّرْ، وَلَو أَنَّ، في أخبار البيئةِ الإقتصاديةِ الحاليةِ الجيدةِ تُعتَبرُ أخبارَ سيئةَ منذ هي تُرى كمحفّز للمصرف الإحتياطي الفدرالي لرَفْع النِسَبِ كلما كان أسرع كان أفضل. التقريرُ البارزُ للإسبوعِ كَانَ المتقدّم كيو تقريرَ الناتج المحلي الإجمالي 1. وَصلَ الأخير إلى أضعفِ في الحقيقة مِنْ متوقّعِ في 4.2 % (إجماعِ 5.0 %)، لكن رَدَّ السوقِ السلبي إرتبطَ إلى مفرّغِ السلسلةِ، الذي سبّبَ مخاوفَ التضّخمِ، بينما هو كَانَ أقوى مِنْ متوقّعِ في 2.5 % (إجماعِ 2.0 %).
الكل في الكل، السوق كَانتْ تَخُوضُ معركة صعبةَ هذا الأسبوع وهي فَقدتْ. الموقف النهائي للفهارسِ يُخبرُ الحكايةَ بالأحرى حَسناً بينما هم جميعاً عَانوا من الخسائرِ أعظمِ مِنْ 2.0 % للإسبوعِ. ناسداك وروسل 2000 تَحمّلا وطأةَ إهتمامِ البيع بخسائرِ 6.3 % و5.2 %، على التوالي، كما أَخذَ مستثمري الخطرِ المكروهينِ مالِهم وتَوجّهتْ إلى سلامةِ الخطوط الجانبية.
الترتيبُ الدفاعي للسوقِ كَانَ معروض في صناعةِ perfoming أفضلِ هذا الأسبوعَ يُجمّعُ كمُنتَجات شخصية (+5.33%)، بيع بالمفرد عقارِ (+2.98%)، موزّعونِ رعاية صحيةِ (+1.87%)، مُنتَجاتِ بيتيةِ (+0.64%)، رَزمَ الأغذيةَ (+0.05%)، وتبغَ (-0.36%) بين أولئك الذين يَعْرضونَ أفضل قوّةِ نسبيةِ. قائمةُ الصناعةِ الأسوأِ المُؤَدّيةِ تُجمّعُ، في هذه الأثناء، كَانَ مليئة بالتمثيلِ مِنْ التقنيةِ، مواد أساسيةِ، ماليةِ، وقطاعاتِ مستهلكِ الإختياريةِ.
تكلّمْ عن أسعارِ الفائدة المتصاعدةِ في الولايات المتّحدةِ وتباطأِ في الصين رَفعا العملة الورقية الأمريكيةَ ضدّ الينِّ، الذي عَانى من هبوطِه الشهري الأسوأِ منذ ديسمبر/كانون الأولِ 2001؛ على أية حال، تَتبّعَ اليورو ثانية البعضَ تَراجعوا ضدّ الدولارِ بمساعدة بَعْض التعليقِ المساعدِ على الإقتصادِ مِنْ مسؤولي الإتحاد الأوربي.
مراقبو سوقِ، بالطبع، سَيَسْمعُ في لهفةٍ شديدةٍ ليَقُولُ ما إف أو إم سي يَجِبُ أَنْ حول الفرصِ للإقتصاد الأمريكي يوم الثلاثاء. Briefing.com لا تَتوقّعُ أيّ تغيير في غَذّى نسبةَ أموالِ، لَكنَّنا نُفكّرُ اللجنةَ سَتُغيّرُ صياغة توجيهِ السياسةِ لعِناية موقفَ محايدَ على الإقتصادِ الذي في النهاية سَيُعتَبرُ وضع المرحلةِ لتضييق. إذا العدالةِ وأسواقِ السندات لا تصفيةُ التي تَتْبعُ مثل هذه التغييرِ، هو يَقترحُ بأنّ الأخبارِ سُعّرتْ في بالتعديلِ الصاعدِ الأخيرِ في أسعارِ السوق.
الرَدُّ إلى تقريرِ عمالة أبريل/نيسانِ يوم الجمعة سَيَعْرضُ بَعْض البصيرةِ أيضاً في شعورِ السوقِ. عرض أولي مِنْ التقريرِ يُمْكِنُ أَنْ يُوْجَدَ على تقويمِنا الإقتصادي. السهمُ وأسواقُ السندات، من المفترض، سَيُستَرضى بقوائمِ رواتب غيرِ مزرعةَ تَعْدُّ قُرْب، أَو تحت، تخمينِ إجماعِ 175 كْي كما الذي يُبلّلُ المشادَّةَ التي إف أو إم سي لَهُ سببُ لرَفْع النِسَبِ بحدود يونيو/حزيران أَو حتى أغسطس/آب.
في إغلاق نحن نَقِفُ بجانب وجهةِ نظرنا الطويلة المدى الشرسةِ باعتدال للسوقِ، لكن أعطىَ عملَ whipsaw متأخراً ذلك كَانَ تقوده نِقاشِ سعرِ الفائدة، نَحسُّ موقفاً محايداً أفضل عملِ على الوشيكِ لإستثمارِ الأشخاصِ مهتم بِ. -- باتريك جْي . O'Hare، Briefing.com
بَدأَ الدليلُ إسبوعاً أنهىَ تغييرَ إسبوعِ % تغييرِ واي تي دي
معدل الداو جونز الصناعي 10472.84 10225.57 -247.27 -2.4 % -2.2 %
ناسداك 2049.77 1920.15 -129.62 -6.3 % -4.2 %
إس وبي 500ُ 1140.60 1107.26 -33.34 -2.9 % -0.4 %
روسل 2000 590.71 559.80 -30.91 -
Weekly Wrap
If you're sick of hearing that the market is concerned about rising interest rates, you better put in an IV because the issue isn't going away. If anything, it promises to be even more front-and-center in the week ahead as the market will be confronted with the FOMC meeting on Tuesday and the April employment report on Friday.
As for the week just concluded, the threat of rising interest rates cast a pall on the proceedings from the get-go and effectively overshadowed another round of impressive earnings results throughout the week. The prevailing thought for the market was that rising interest rates would slow economic activity; another hang-up was the notion that the pace of earnings growth will be decelerating in coming quarters.
With these thoughts in mind, participants found little incentive to own stocks. Their worries about growth rates were compounded by reports that China is looking to cool down its hot economy by raising interest rates and curbing lending activity. Whatever the case may be, that idea didn't sit well as growth concerns toppled a number of stocks, particularly in the basic materials sector, which has gotten quite a lift from China's seemingly insatiable demand.
The escalation of military action in Iraq, rising oil prices (+2.5% to $37.38/bbl), and ongoing worries about terrorist threats/activity also weighed on the proceedings.
The economic news, for the most part, was encouraging this week as new home sales, existing home sales, consumer confidence, initial claims, and the Chicago PMI were all better than expected. Remember, though, in the current environment good economic news is treated as bad news since it is seen as a catalyst for the Fed to raise rates sooner rather than later. The high profile report of the week was the advance Q1 GDP report. The latter actually checked in weaker than expected at 4.2% (consensus 5.0%), but the market's negative response was linked to the chain deflator, which triggered inflation concerns, as it was stronger than expected at 2.5% (consensus 2.0%).
All in all, the market was fighting an uphill battle this week and it lost. The final standing of the indices tells the tale rather well as they all suffered losses greater than 2.0% for the week. The Nasdaq and the Russell 2000 bore the brunt of the selling interest with losses of 6.3% and 5.2%, respectively, as risk averse investors took their money and headed to the safety of the sidelines.
The defensive disposition of the market was on display in this week's best-perfoming industry groups as personal products (+5.33%), drug retail (+2.98%), health care distributors (+1.87%), household products (+0.64%), packaged foods (+0.05%), and tobacco (-0.36%) were among those exhibiting the best relative strength. The list of worst-performing industry groups, meanwhile, was littered with representation from the technology, basic materials, financial, and consumer discretionary sectors.
Talk of rising interest rates in the U.S. and a slowdown in China boosted the greenback against the yen, which suffered its worst monthly decline since December 2001; however, the euro retraced some lost ground against the dollar with the aid of some supportive commentary on the economy from EU officials.
Market watchers, of course, will be anxious to hear what the FOMC has to say about prospects for the U.S. economy on Tuesday. Briefing.com isn't expecting any change in the fed funds rate, but we do think the committee will change the wording of the policy directive to connote a neutral stance on the economy that will ultimately be regarded as setting the stage for a tightening. If the equity and bond markets don't sell-off following such a shift, it would suggest that the news has already been priced in with the recent upward adjustment in market rates.
The response to the April employment report on Friday will also offer some insight into market sentiment. A preview of the report can be found on our Economic Calendar. The stock and bond markets, presumably, will be placated by a nonfarm payrolls number near, or below, the consensus estimate of 175K as that would dampen the argument that the FOMC has reason to raise rates as early as June or even August.
In closing we stand by our moderately bullish long-term outlook for the market, but given the whipsaw action of late that has been driven by the interest rate debate, we feel a neutral stance is the best course of action over the near-term for investment-minded individuals. -- Patrick J. O'Hare, Briefing.com
Index Started Week Ended Week Change % Change YTD
DJIA 10472.84 10225.57 -247.27 -2.4 % -2.2 %
Nasdaq 2049.77 1920.15 -129.62 -6.3 % -4.2 %
S&P 500 1140.60 1107.26 -33.34 -2.9 % -0.4 %
Russell 2000 590.71 559.80 -30.91 -
بالــــعــــــــــــــربــى حــســـب المتـــرجــــــــــم الـــوافـــى ....
الإسبوعي
إذا أنت مريض مِنْ الجلسةِ التي السوقِ قلقة بشأن أسعارِ الفائدة المتصاعدةِ، تُحسّنُ أوضاع وَضعتَ في الرّابع لأن القضيةَ لا تُسافرُ. إذا أيّ شيء، يَعِدُ أَنْ يَكُونَ أمامي لدرجة أكبر ومركزَ في الإسبوع القادم كالسوق سَتَكُونُ مجابهة بإجتماع إف أو إم سي يوم الثلاثاء وتقريرِ عمالة أبريل/نيسانِ يوم الجمعة.
أما بالنسبة إلى الإسبوعِ فقط إستنتجَ، تهديدَ أسعارِ الفائدة المتصاعدةِ ألقىَ ظلالاً من الكئابة على الإجراءاتِ مِنْ يُصبحُ يَذْهبُ وتَغلّبَ على الدورةِ الأخرى عملياً مِنْ المداخيلِ الرائعةِ تَنْتجُ طوال الإسبوع. الفكرُ السائدُ للسوقِ كَانَ تلك أسعارِ الفائدة المتصاعدةِ تَبطئ نشاط إقتصادي؛ الأخرى تُعلّقُ أعلى كَانتْ الفكرةَ التي سرعةَ نمو المداخيلِ سَتَبطئ في الأرباع القادمة.
بهذه الأفكارِ في الذهن، وَجدَ مشاركين حافزَ صَغيرَ لإمتِلاك الأسهمِ. قلقهم حول معدلات النمو رُكّبَ بالتقاريرِ التي الصين تَنْظرُ لتَهْدِئة إقتصادِه الحارِ برَفْع أسعارِ الفائدة وتَكْبحُ إقراض النشاطِ. مَهْما الحالة قَدْ تَكُون، تلك الفكرةِ لَمْ تَجْلسْ حَسناً كما مخاوف نمو أسقطتْ عدد مِنْ الأسهمِ، بشكل خاص في قطاعِ المواد الأساسيةِ، الذي أصبحَ تماماً مصعدَ مِنْ مطلبِ الصين الجشع على ما يبدو.
تصعيدُ العمل العسكري في العراق، أسعار نفط متصاعدة (+2.5% إلى 37.38$ / برميل)، وقلق مستمر حول التهديداتِ الإرهابيةِ / وَزنَ نشاطَ أيضاً على الإجراءاتِ.
الأخبار الإقتصاديةُ، للجزء الأكبر، كَانَ مُشَجّع هذا الأسبوع كمبيعات بيتِ جديدةِ، يَجِدُ مبيعاتَ البيتِ، ثقةِ مستهلك، إدّعاءاتِ أوليةِ، وشيكاغو بي إم آي كَانتْ كُلّ أفضل من المتوقع. تذكّرْ، وَلَو أَنَّ، في أخبار البيئةِ الإقتصاديةِ الحاليةِ الجيدةِ تُعتَبرُ أخبارَ سيئةَ منذ هي تُرى كمحفّز للمصرف الإحتياطي الفدرالي لرَفْع النِسَبِ كلما كان أسرع كان أفضل. التقريرُ البارزُ للإسبوعِ كَانَ المتقدّم كيو تقريرَ الناتج المحلي الإجمالي 1. وَصلَ الأخير إلى أضعفِ في الحقيقة مِنْ متوقّعِ في 4.2 % (إجماعِ 5.0 %)، لكن رَدَّ السوقِ السلبي إرتبطَ إلى مفرّغِ السلسلةِ، الذي سبّبَ مخاوفَ التضّخمِ، بينما هو كَانَ أقوى مِنْ متوقّعِ في 2.5 % (إجماعِ 2.0 %).
الكل في الكل، السوق كَانتْ تَخُوضُ معركة صعبةَ هذا الأسبوع وهي فَقدتْ. الموقف النهائي للفهارسِ يُخبرُ الحكايةَ بالأحرى حَسناً بينما هم جميعاً عَانوا من الخسائرِ أعظمِ مِنْ 2.0 % للإسبوعِ. ناسداك وروسل 2000 تَحمّلا وطأةَ إهتمامِ البيع بخسائرِ 6.3 % و5.2 %، على التوالي، كما أَخذَ مستثمري الخطرِ المكروهينِ مالِهم وتَوجّهتْ إلى سلامةِ الخطوط الجانبية.
الترتيبُ الدفاعي للسوقِ كَانَ معروض في صناعةِ perfoming أفضلِ هذا الأسبوعَ يُجمّعُ كمُنتَجات شخصية (+5.33%)، بيع بالمفرد عقارِ (+2.98%)، موزّعونِ رعاية صحيةِ (+1.87%)، مُنتَجاتِ بيتيةِ (+0.64%)، رَزمَ الأغذيةَ (+0.05%)، وتبغَ (-0.36%) بين أولئك الذين يَعْرضونَ أفضل قوّةِ نسبيةِ. قائمةُ الصناعةِ الأسوأِ المُؤَدّيةِ تُجمّعُ، في هذه الأثناء، كَانَ مليئة بالتمثيلِ مِنْ التقنيةِ، مواد أساسيةِ، ماليةِ، وقطاعاتِ مستهلكِ الإختياريةِ.
تكلّمْ عن أسعارِ الفائدة المتصاعدةِ في الولايات المتّحدةِ وتباطأِ في الصين رَفعا العملة الورقية الأمريكيةَ ضدّ الينِّ، الذي عَانى من هبوطِه الشهري الأسوأِ منذ ديسمبر/كانون الأولِ 2001؛ على أية حال، تَتبّعَ اليورو ثانية البعضَ تَراجعوا ضدّ الدولارِ بمساعدة بَعْض التعليقِ المساعدِ على الإقتصادِ مِنْ مسؤولي الإتحاد الأوربي.
مراقبو سوقِ، بالطبع، سَيَسْمعُ في لهفةٍ شديدةٍ ليَقُولُ ما إف أو إم سي يَجِبُ أَنْ حول الفرصِ للإقتصاد الأمريكي يوم الثلاثاء. Briefing.com لا تَتوقّعُ أيّ تغيير في غَذّى نسبةَ أموالِ، لَكنَّنا نُفكّرُ اللجنةَ سَتُغيّرُ صياغة توجيهِ السياسةِ لعِناية موقفَ محايدَ على الإقتصادِ الذي في النهاية سَيُعتَبرُ وضع المرحلةِ لتضييق. إذا العدالةِ وأسواقِ السندات لا تصفيةُ التي تَتْبعُ مثل هذه التغييرِ، هو يَقترحُ بأنّ الأخبارِ سُعّرتْ في بالتعديلِ الصاعدِ الأخيرِ في أسعارِ السوق.
الرَدُّ إلى تقريرِ عمالة أبريل/نيسانِ يوم الجمعة سَيَعْرضُ بَعْض البصيرةِ أيضاً في شعورِ السوقِ. عرض أولي مِنْ التقريرِ يُمْكِنُ أَنْ يُوْجَدَ على تقويمِنا الإقتصادي. السهمُ وأسواقُ السندات، من المفترض، سَيُستَرضى بقوائمِ رواتب غيرِ مزرعةَ تَعْدُّ قُرْب، أَو تحت، تخمينِ إجماعِ 175 كْي كما الذي يُبلّلُ المشادَّةَ التي إف أو إم سي لَهُ سببُ لرَفْع النِسَبِ بحدود يونيو/حزيران أَو حتى أغسطس/آب.
في إغلاق نحن نَقِفُ بجانب وجهةِ نظرنا الطويلة المدى الشرسةِ باعتدال للسوقِ، لكن أعطىَ عملَ whipsaw متأخراً ذلك كَانَ تقوده نِقاشِ سعرِ الفائدة، نَحسُّ موقفاً محايداً أفضل عملِ على الوشيكِ لإستثمارِ الأشخاصِ مهتم بِ. -- باتريك جْي . O'Hare، Briefing.com
بَدأَ الدليلُ إسبوعاً أنهىَ تغييرَ إسبوعِ % تغييرِ واي تي دي
معدل الداو جونز الصناعي 10472.84 10225.57 -247.27 -2.4 % -2.2 %
ناسداك 2049.77 1920.15 -129.62 -6.3 % -4.2 %
إس وبي 500ُ 1140.60 1107.26 -33.34 -2.9 % -0.4 %
روسل 2000 590.71 559.80 -30.91 -
