السوق السعودي .. مايصح إلا الصحيح [ بقلم :أحمد معرفي ]

الموضوع في 'السوق الكويتي للأوراق الماليه' بواسطة شركة أدام, بتاريخ ‏14 نوفمبر 2006.

  1. شركة أدام

    شركة أدام ممثل الشركه

    التسجيل:
    ‏8 أغسطس 2006
    المشاركات:
    221
    عدد الإعجابات:
    0
    مكان الإقامة:
    K U W A I T
    المقال المنشور لا يعبر عن رأي شركة دار الاستثمار والشركات التابعة ، فهدف النشر هو للقراءة والاستزدادة في المعرفة

    الموضوع: السوق السعودي.. ما يصح إلا الصحيح
    بقلم : أحمد معرفي
    مدير إدارة الأصول
    شركة المدار للتمويل والاستثمار​


    [​IMG]


    اشتدت الخسائر وبلغت القلوب الحناجر، هذا هو حال المتعاملين في السوق السعودي، اذ شهد الاخير استمرارا لمسلسل التراجعات، حيث اقفل مؤشر السوق يوم الاربعاء الماضي عند مستوى 8.427 نقطة. ويكون بذلك خسر ما مقداره 8.285 نقطة اي 50 في المائة من بداية العام حتى يوم الاربعاء الماضي، علما بأن اعلى مستوى وصل اليه مؤشر السوق هو 20.635 نقطة في فبراير من العام الجاري. وبلغ اجمالي الخسائر في القيمة السوقية 1.772 مليار ريال سعودي اذ بلغ اجمالي القيمة السوقية في فبراير من العام الجاري 3.052 مليارات ريال سعودي في حين بلغت القيمة 1.280 مليار ريال نهاية تعاملات الاربعاء الماضي.

    بداية يجب ان نتفق على ان ما يحدث في السوق السعودي هو امر مهم ولا يمكن تجاهله، فهناك تقارب بين دول مجلس التعاون، ليس تقاربا جغرافيا فحسب، انما على جميع المستويات، سواء السياسية، أو الاقتصادية وحتى الاجتماعية وبالتالي فمن الطبيعي بمكان ان تكون هناك ردة فعل وتفاعل مع ما يحدث من امور سلبية او ايجابية في هذه الدول وبالتالي فيما بينها.

    وبالفعل، اثار ما يحدث حاليا في السوق السعودي حفيظة العديد من المتعاملين في السوق الكويتي، وبدأ يشكل هذا الحدث لهم هاجسا ومصدر قلق. فهم خائفون من تكرار السيناريو نفسه لدينا في الكويت او ان يؤثر ذلك علينا بشكل او بآخر.

    واذا نظرنا الى السوق السعودي ومجريات الاحداث هناك، نلاحظ انه من غير المنطقي ان يتم الربط بين السوقين، ولا يوجد اساس منطقي لهذا القلق. فهناك اختلافات جوهرية بين كل من السوقين والدوافع وراء ما يحدث لكل سوق. واذا ما نظرنا الى واقع السوق السعودي نجد انه مختلف كليا عن الكويتي سواء من حيث التكوين او التركيب. فالسوق السعودي يفتقد أهم عنصر من عناصر الاستقرار وهو عنصر النضج، سواء على مستوى الادارة او على مستوى المتعاملين. وافتقاد السوق هذا العنصر جاء نتيجة لقصر عمر السوق، لأنه قصير نسبيا بالمقارنة مع بقية الاسواق، اذ لم يشهد تداولا نشطا وفعليا الا مع ظهور هيئة سوق المال وتحديدا قبل اربعة اعوام فقط. وبالتالي لا يزال هناك نقص في التشريعات واللوائح والنظم التي من شأنها الحفاظ على استقرار السوق وحمايته من التقلبات، كما لا يوجد هناك دور كبير للمستثمر المؤسساتي Institutional Investor. فاليد العليا للأفراد وبالتالي سيطرة الفكر المضاربي على مجريات التعامل والنقيض هو ما يحدث عندنا في الكويت، لأن المؤسسات مثل التأمينات الاجتماعية والهيئة العامة للاستثمار والصناديق يشكلون الاغلبية.

    كما يفتقد السوق السعودي العمق والاتساع، فعدد الشركات محدود جدا اذ بلغ عدد المدرجة في السوق السعودي 80 شركة. ومع استبعاد الشركات الخاسرة والشركات المبالغ في اسعارها والشركات التي لم تبدأ عملها وادرجت حديثا، نجد عددا محدودا من الشركات التي تعتبر فعلا فرصة للاستثمار.

    وهذه الندرة في الفرص الاستثمارية في السوق انعكست على اسعار تلك الاسهم. اذا ما اخذنا معدل مكرر الربحية للشركات السعودية نلاحظ أنها مرتفعة جدا بالمقارنة مع السوق الكويتي. على سبيل المثال، بلغ معدل مكرر الربحية للسوق السعودي 51 مرة في نهاية فبراير الماضي، وهو رقم يعتبر مرتفعا بالمقارنة مع السوق الكويتي الذي يتراوح مكرر الربحية فيه بين 13 و16 مرة، وقد يجادل البعض في أن الوضع تحسن الآن واصبحت مكررات الربحية لشركات مثل سابك او الراجحي ضمن المعقول نقول ان ذلك صحيح ولكن بعد فوات الاوان.

    ما نود الوصول اليه هو ان الفرق شاسع بين السوقين السعودي والكويتي، ومن غير المنطقي محاولة الربط بين ما يحدث من تذبذب في السوق الكويتي ومع ما يحدث من انهيار في السوق السعودي، نظرا للفروقات الجوهرية في الدوافع والاسباب التي هي وراء ما يحدث لكل منهما. ولكن هناك نقطة اتفاق واحدة وهي ان ما بني على باطل فهو باطل.. ولا يصح الا الصحيح طال الزمان او قصر.
     
  2. Wise

    Wise عضو محترف

    التسجيل:
    ‏5 ابريل 2005
    المشاركات:
    2,024
    عدد الإعجابات:
    0
    مكان الإقامة:
    الكويت
    اعلى نقطه سجلها المؤشر السعودي 20966

    وليس 20.635

    ادنى نقطه سجلها 7868

    نسبة النزول 62%-

    اذا حسبنا النسبه حتى اغلاق اليوم -61%

    اكثر من 50% النزول كان .....


    من ناحية المقارنه طبعا لايوجد مقارنه بين السوق الكويتي والسعودي

    الكويتي لو حسبنا الان نسبة النزول على اغلاق اليوم

    نسبة النزول 15%

    الطابع الاستثماري فى السوق الكويتي ممتاز

    ومناخ امن ومبني على اسس

    السوق السعودي طابع المضاربه فيه لها طعم ومردودها قوى ونسبة الخطوره مرتفعه جداً ولكن العائد افضل من المضاربه فى السوق الكويتي

    ;)




     
  3. boalons

    boalons عضو محترف

    التسجيل:
    ‏17 سبتمبر 2003
    المشاركات:
    4,058
    عدد الإعجابات:
    0
    مكان الإقامة:
    KUWAIT
    خوش مقال

    يستاهل الرفع ليقرأه جميع الاعضاء
     
  4. splendid

    splendid عضو نشط

    التسجيل:
    ‏15 أكتوبر 2005
    المشاركات:
    2,666
    عدد الإعجابات:
    2
    الفرق ان السوق السعودي يصحح الموجه

    الاولى ,, لكن الكويتي يصحح الموجه الثالثه ..

    يعني السعودي انتهت عنده دوره كامله بدأت من سنه 1985 ,,,

    لما تكتمل دوره السوق الكويت ,, راح يصحح نفس تصحيح السوق السعودي

    ,, واعتقد هالشي راح يصير في اخر عام 2008 ,,

    والله اعلم ..

    :)
     
  5. الزعيم1

    الزعيم1 عضو جديد

    التسجيل:
    ‏29 يونيو 2005
    المشاركات:
    8,340
    عدد الإعجابات:
    0
    مكان الإقامة:
    الكويت
    يعني يامعرفي لما وصلت مدار الي 1300 هل كانت تستحق سعرها وهي الأن صار لها
    مده طويله تتراوح بين بين 300 و400 كلامك فاضي كلكم بالهوا سوا قول الحق ولو علي نفسك
    بس ماأقول إلا كل يغني علي ليلاه
     
  6. مساهم غير كويتي

    مساهم غير كويتي عضو جديد

    التسجيل:
    ‏2 مارس 2006
    المشاركات:
    163
    عدد الإعجابات:
    0
    الله المستعان


    و سوق الأسهم ماله امان سواءا كويتي ولا سعودي ولا امريكي

    مافي شي ما يمنع نزول اي سوق

    سوق الأسهم ماهو بضاعه ملموسة ,,, اوراق مالية ,,

    يتأثر بكل شي --- حتى الاشاعة تأثر فيه يا رجل ,,, تخيل اشاعة ممكن تخسر السوق مليارات ,,, سوق المال سوق هش مهما كانت التنظيمات و الترتيبات وعمق السوق ...
     
  7. مسكين

    مسكين عضو جديد

    التسجيل:
    ‏22 نوفمبر 2005
    المشاركات:
    298
    عدد الإعجابات:
    0
    لاحول ولا قوة إلا بالله العلى العظيم

    يمكرون ويمكر الله والله خير الماكرين


    التهديد الأيرانى شامل جميع دول المنطقة

    ويقول أن السوقيين مختلفين

    إعتقد أن الكاتب مأجور أو عند أسهم يبى يصرفها

    الله المستعان و الصبر الجميل على ما تصفون

    واقول للكاتب أتقى الله ترى المستثمرين أخوانك فى الدين إذا أنت مسلم
     
  8. ديغول

    ديغول عضو جديد

    التسجيل:
    ‏19 فبراير 2006
    المشاركات:
    99
    عدد الإعجابات:
    0
    صج ان السوق الكويتي فقد من قيمته 15 % ولكن كثير من الشركات فقدت اكثر من 50% واللي يسمونها هالايام الشركات الورقية والمتابع للسوق راح يعرف هالاسهم زين مثل شركات البحر وغيرها أدنك تخصيص مركز مالي عقار وغيرهم يعني ربنا يعوض على اللي احتفظ فيهم , صحيح ان الشركات ذات الطابع التشغيلي حافظت على ادائها ولكن السماح لشركات أخرى أن تصل لاسعار خيالية عن طريق الارباح غير المحققةواستنزافها لمدخرات المتداولين يعني انه فيه خلل في مكان ما ويجب معالجته لا ان يحدث ما حدث وبعدين يقولون شركات ورقية.عموما مقال رائع والسوق الكويتي اكيد انضج من السعودي ولولا الخطأ ما حد نا تعلم.
     
  9. السعد محمد

    السعد محمد عضو مميز

    التسجيل:
    ‏26 أكتوبر 2005
    المشاركات:
    5,520
    عدد الإعجابات:
    5,817

    لله درك يا بو بشير

    هذة المشاركة من شهر 11 عام 2006
     
  10. دايــم

    دايــم بوتركي

    التسجيل:
    ‏1 يوليو 2008
    المشاركات:
    14,548
    عدد الإعجابات:
    38,038
    مكان الإقامة:
    قريه العليا
    بوبشير يعتبر مدرسه مجانيه للتعليم
    بس لو يخف من عصبيته :)
     
  11. ميكانيكي

    ميكانيكي عضو مميز

    التسجيل:
    ‏4 نوفمبر 2006
    المشاركات:
    18,654
    عدد الإعجابات:
    98
    مكان الإقامة:
    الكويت
    ماقولك وحش بو بشير

    وحششششششش ::verymad:::D
     
  12. أسد سليمان ملك

    أسد سليمان ملك عضو مميز

    التسجيل:
    ‏15 مايو 2008
    المشاركات:
    8,658
    عدد الإعجابات:
    0
    مكان الإقامة:
    uk
    والله انك استاذ​
     
  13. ساره78

    ساره78 عضو مميز

    التسجيل:
    ‏12 يونيو 2007
    المشاركات:
    2,828
    عدد الإعجابات:
    35
    نظره وقراءه مستقبليه لوضع السوق وذلك حسب التحليل الفنى
    هذه المشاركه قبل سنتين وهى ابلغ رد على المشكيين بعلم التحليل الفنى
    والذين يقولون سوقنا لايعترف بالتحليل الفنى وعلى مزاج التجار وان لايوجد شى اسمه تحليل فنى...
    هل كان الاخ بوبشير وقتها يعلم الغيب او يشير .طبعا الجواب كان حسب قراءته لمسار السوق مستندا بعلم التحليل الفنى والذى علينا جميعا ان تحترم هذا العلم...
    جزاك الله الف خير يابوبشير والله يزيدك من علمه....
     
  14. بو سليمان

    بو سليمان عضو مميز

    التسجيل:
    ‏1 يوليو 2005
    المشاركات:
    8,829
    عدد الإعجابات:
    114
    مكان الإقامة:
    الكويت /عريفجان
    المدار اولا هي شركة مدرجة و لها مشاريع و توزع ارباح او لا


    السوق السعودي حالة حال سوقنا فيه الجيد و فيه الردي حاله حال سوقنا لكن الذي يميز السوق السعودي هو زيادة دوران السهم مايمر 5 دقايق علي شركة دون تداول لكن الكويت يمكن يعدي اسبوع لبعض الشركات دون صفقة او بصفقة واحده خجولة لرفع السهم و المؤشر باخر دقيقه
     
  15. السعد محمد

    السعد محمد عضو مميز

    التسجيل:
    ‏26 أكتوبر 2005
    المشاركات:
    5,520
    عدد الإعجابات:
    5,817
    الاخوة الافاضل الموضوع قديم ...قبل سنتين

    يعني استنتج

    ان ازمة المال العالمية

    وازمة السيولة

    واكتتاب زين

    و حرب لبنان وغيرها


    كلها كلام فاضي


    القضية فنية بحته وفتش عن عذر



    كلها حجج
     
  16. caca

    caca عضو نشط

    التسجيل:
    ‏25 يوليو 2004
    المشاركات:
    1,709
    عدد الإعجابات:
    1,092
    هذه ازمه عاليمه وليست تصحيح كل بورصات العالم فى حالة نزول....
    لو لم تكن هناك ازمه عاليمه ونزل السوف نقول تصحيح....
     
  17. Dejavu

    Dejavu عضو جديد

    التسجيل:
    ‏27 سبتمبر 2007
    المشاركات:
    415
    عدد الإعجابات:
    0
    كلام جميل وتحليل سليم ...

    لكن ايضا في التحليل تم ذكر ان الدورة انتهت للسوق السعودي في ذلك الوقت ... ومع ذلك السوق السعودي للحين ما ترقع ورد نزل اكثر من قبل ...

    يمكن اكون ما فهمت القصد عدل ... لكن هذي ملاحظتي اذا ممكن افادة عشان نستفيد ...
     
  18. splendid

    splendid عضو نشط

    التسجيل:
    ‏15 أكتوبر 2005
    المشاركات:
    2,666
    عدد الإعجابات:
    2

    من وين طلعت هالموضوع ؟؟

    بس شرايك بالتشيير ؟؟

    ;)


    دير بالك يا بوتركي ,,

    انا عصبي جدا .. ::verymad::




    :rolleyes:



    ما عليك زود يا بو سليمان ...

    لا استاذ ولا شي ,, علم التحليل ماله نهايه ..

    :)



    اجمعين يا اخ ساره ,,

    عمليه الاقناع بجدوى التحليل الفني صعبه جدا ,, لكن لا يجب التوقف عنها ..

    :)



    هذه اصعب نقطه في التحليل الفني ,,

    هل سوق الاوراق يصنع مزاج البشر ,, ام ان البشر يصنعوا مزاج المتداولين


    ؟؟



    دوره السوق السعودي انتهت شهر فبراير

    سنه 2006 ,,وبدأ بدوره تصحيح لم تنتهى حتى اليوم ,, وراح ينزل السوق

    السعودي الى 4100 تقريبا ,,

    :)
     
  19. أبونوره

    أبونوره عضو نشط

    التسجيل:
    ‏27 ابريل 2005
    المشاركات:
    1,273
    عدد الإعجابات:
    0
    بارك الله فيك يا بو بشير
     
  20. Q8 Stock

    Q8 Stock مشرف

    التسجيل:
    ‏12 يونيو 2005
    المشاركات:
    24,306
    عدد الإعجابات:
    4
    مكان الإقامة:
    الكــويـت

    هذا مربط الفرس :p


    لو سمحت شي للسوق الكويتي بعد :p




    بارك الله فيك بوبشير
    مدرسة اليوتيه