تــحــلــيــل ربــحــيــة ألــســـهــم

الاســــتا ذ

عضو محترف
التسجيل
31 أغسطس 2001
المشاركات
1,466
الإقامة
السعودية
تحليل ربحية السهم

يهتم المستثمر اهتماما خاصا بربحية السهم على أساس إن النمو في تلك الربحية عادة ما يصحبه زيادة فيما ‏يحصل عليه حامل السهم من توزيعات أو ارتفاع من قيمة السهم السوقية . غير إن على المستثمر إن يفرق بين ‏نوعين من النمو.‏

نمو الإرباح الذي يصحب الدورات الاقتصادية وهو نمو طارئ في ربحية الشركة أي ينشأ بعد خروج الاقتصاد ‏من حالة الكساد وعادة يستمر لسنوات قليلة.‏

وهناك النمو الدائم للإرباح الذي يمثل اتجاها مستمرا لعدد من السنوات ويتوقع إن يدوم في المستقبل ويجب على ‏المستثمر إن يكون قادرا على التمييز بين هذين النوعين من النمو ذلك لان النمو الدائم هو الأساس إما النمو ‏الدوري فلن يلبث إن يزول بدخول الاقتصاد في دورة كساد أخرى.‏

وإذا ما أدرك المستثمر الفرق بين النمو الدائم والنمو الدوري فان عليه إن يركز اهتمامه على النمو الدائم في ‏ربحية الشركة ‏
 

الاســــتا ذ

عضو محترف
التسجيل
31 أغسطس 2001
المشاركات
1,466
الإقامة
السعودية
وحتى نكمل سلسة التحليل الأساسي فانه لابد من معرفة المقصود بتحليل المخاطر فالنسب المالية التي ذكرت سابقا ‏تركز بطريقة مباشرة أو غير مباشرة على الربحية دون إن تعطي اهتماما يذكر للمخاطر .‏

ولان القيمة السوقية للسهم تتحدد على ضوء العائد والمخاطر معا فانه يصبح لزاما عليك إن تتعرف على حجم ‏المخاطر التي تتعرض لها الشركة وذلك قبل الوصول إلى قرار الاستثمار والشراء في أسهم هذه الشركة.‏
وتقسم هذه المخاطر إلى نوعين‏

مخاطر النشاط ‏Business Risk

والمقصود بها درجة التذبذب في ربحية الشركة التي تعزى إلى التغير في حجم المبيعات لأسباب ترجع لظروف ‏الصناعة (طبيعة المنتجات والعملاء) التي تنتمي إليها أو للتغير في تكاليف العمليات لأسباب تتعلق بطريقة ‏الإنتاج المتبعة فمثلا يتوقع إن تتقلب أرباح شركة للسيارات بدرجة اكبر من تقلب أرباح سلسة محلات للتجزئة ‏ذلك إن مبيعات السيارات أكثر تأثرا بالدورات التجارية إضافة إلى إن ارتفاع نسبة التكاليف الثابتة إلى التكاليف ‏الكلية في تلك الصناعة من شأنه إن يزيد من درجة تقلب الربحية .‏
وعليه تقاس مخاطر النشاط بدرجة تقلب صافي الربح خلال الفترات الماضية .‏

المخاطر المالية ‏Financial Risk

ويقصد بها تلك المخاطر التي تنجم ما اعتماد الشركة على مصادر تمويل تدفع عنها تكاليف ثابتة أي الأموال ‏المقترضة والأسهم الممتازة فلو إن الشركة تعتمد بالكامل على التمويل التي حصلت عليه من الأسهم العادية ‏لانحصرت المخاطر التي تتعرض لها في مخاطر النشاط فقط.‏


وعلي المستثمر ان ينتبه لهذين الامرين عند اختيارة للشركات المراد الاستثمار فيها
 

الاســــتا ذ

عضو محترف
التسجيل
31 أغسطس 2001
المشاركات
1,466
الإقامة
السعودية
وبهذا تم اكمال حلقات التحليل الاساسي التي اتمنى ان استفاد منها الاخوان المهتمين في هذا المجال .

وانشاء ستكون المواضيع القادمة عن المحفظة Portfolio

مع تمنياتي للجميع بالتوفيق
 

saabeer

عضو نشط
التسجيل
2 سبتمبر 2001
المشاركات
45
اشكرك استاذي الفاضل ولكني كنت انتظر ان تكون المواضيع القادمة عن التحليل الفني وجزاك الله كل خير
 

المؤشر

المشرف العام
طاقم الإدارة
التسجيل
30 أغسطس 2001
المشاركات
6,726
الإقامة
الكويت
جزاك الله خير أخي الأستاذ على جهودك وأتمنى من إخواني الأعضاء الإستفاده من هذه الحلقات التي لن يجدوا أفضل منها لمساعدتهم في معرفة القرار الصحيح للإستثمار في الأسهم
 

الاســــتا ذ

عضو محترف
التسجيل
31 أغسطس 2001
المشاركات
1,466
الإقامة
السعودية
اخي الكريم صابر

كما تعلم ان الاخ المؤشر قد تكرم بعمل دروس جيدة في التحليل الفني وكذلك قام كثير من الاخوان بالكتابة في هذا الموضوع .

وانا تعمدت بالكتابة في موضوع التحليل الاساسي لانه بوجهة نظري هو المفتاح للدخول الى السوق الامريكي فليس من المعقول اعرف مستويات المقاومة والدعم ولااعرف ظروف الشركة التي من الممكن ان تكسر عدة حواجز دعم او حتى مقاومة .

ولكن ساحاول التحصير والكتابة ببعض المواضيع المهمة في هذا المجال في حال توفر الوقت المناسب باذن الله تعالى

مع تحياتي للجميع
 
أعلى