منقول
Aug 2006
المشاركات: 4
فضيحة شعاع والاهلية تفصيليا
--------------------------------------------------------------------------------
بين يديكم التحقيق الصحفي الذي فتحت بورصة دبي التحقيقات لما ولد فيه من تفاصيل يشيب منها الولدان و بورصة الكويت بالعسل نايمه
شعاع بيت من ورق
التفاصيل المثيرة لاستثمار شعاع في الاهلية و التي يجب ان تخيف و تلفت نظر المستثمرين
تكملة لتقريرنا المنشور في ديسمبر حصلت مجلة ترند على تفاصيل الصفقة المثيرة و التي ادت الى تقلبات في سهم شعاع و في تفسخات وانهيارات في ادارتها و ادت الى حدوث تصدعات و خلافات بين مجلس الادارة وبين المدراء التنفيذيين و ادت الى موجة الاستقالات الجماعية في الاشهر الماضي.
الاتفاق الاول (دخول شعاع الاهلية): تبدأ القصة (و التي هي بالمناسبة ترفض شعاع التعليق عليها) باعلان شعاع كابيتال و هي بالمناسبة من اكبر بنوك الاستثمار بالامارات العربية المتحدة بتاريخ 13 من اكتوبر عام 2005 عن صفقة شراء حوالي 53.75 مليون سهم من اسهم الشركة الاهلية للاستثمار (مقرها الكويت) بسعر 480 فلس للسهم. الصفقة قدرت بقيمة 25.8 مليون دينار كويتي (89.5 مليون دولار امريكي) و هي لتملك 8.944 % من الاهلية (و هذه الاسهم كانت ملك للاهلية و ارادت الاهلية تسويقها او اعادة بيعها).
حتى هنا والموضوع يبدو عادي و روتيني حيث ان بنك استثماري كبير يشترى اسهم بشركة و الذي بالطبع سيؤثر على القيمة السوقية لسهم الشركة و هو ما سجل بعد هذا الاتفاق حيث وصل سهم الاهلية الى 610 فلوس للسهم.
هذا ما كان واضح للعيان و نشرته الصحف و الحقيقة او الواقع يبدو اكثر اثارة و تشويق. فقبل هذا الاعلان بثلاثة اسابيع و تحديدا في 22 ستمبر اتفقت شعاع مع الاهلية اثناء المفاوضات على سعر 410 فلس للسهم (مهما كانت حالة السوق). وحيث ان مثل هذا الاتفاق كان سيعتبر عقد ضخم للاهلية وبالتالي لابد من اخذ موافقة البورصة الكويتية عليه (ينص القانون على ان سعر الشراء يجب ان يكون السعر المتداول وقت توقيع العقد). ومن التفاصيل ان العقد يجب ان يوقع ما بين 28 ستمبر و كاحد اقصى 4 اكتوبر (لوحظ ارتفاع سعر سهم الاهلية ليصل الى مبلغ 480 فلس قبل يوم من توقيع العقد اي يوم 27 ستمبر). و ينص بند 3.2 من الاتفاق انه في حالة اختلاف سعر السوق عن السعر المتفق عليه ترد الاهلية الفرق السعري لشعاع كابيتال خلال فترة لا تتجاوز الاسبوع بعد ارسال اشعار شعاع بالفرق السعري.
و فعلا بتاريخ 5 اكتوبر قام السيد كريم مطري رئيس قسم العمليات ببعث فاكس (اخطار) الى الشركة الاهلية بضرورة رد مبلغ 3,762,500 مليون دينار كويتي (13.01 مليون دولار) الى حساب شعاع في الكويت. و فعلا قامت الاهلية برد المبلغ الى شعاع. وفي تاريخ 13 اكتوبر يوم اعلان شعاع شرائها لاسهم الاهلية اشارت بانها اشترت بسعر 480 فلس للسهم كما ان الاعلان لم يشر الى المبلغ المرتجع كما لم يشر الى ان الشركة دفعت فعليا 410 فلس للسهم.
لعبة المضاربات الوهمية للسهم: هذا التكنيك معروف و قديم حيث يتم التلاعب بسعر السهم صعودا او نزولا من خلال تفعيل عمليات الشراء او البيع و من ثمة اجبار البائع على دفع الفرق للمشتري (ما حدث هنا جرى الاتفاق على 410 ومن ثمة عمل مضاربات ليصل السهم لسعر 480 فلس قبل التوقيع و اجبار البائع على دفع الفرق) وفي الدول المتقدمه في حالة اكتشاف مثل هذه الامور يعاقب المعنيون بغرامة مالية كبيرة و في بعض الحالات تصل للسجن. و خلال هذا التحقيق لم تستطع مجلة ترند الوصول الى مصير 3.76 مليون دينار.
هذا الاتفاق اعطى دفعة لتبيان مدى فعالية شعاع المالية او ممكن امكانياتها المالية (الفعالية المالية كونها تخطت الحدود و اخذت بالاستثمار خارج الامارات حيث ان الفرص محدودة بالامارات). و هذا ما يستشف من اقوال المدير التنفيذي لشعاع السيد اياد الدواجي يوم اعلان الاتفاق عندما قال: الاستثمار في الاهلية يعتبر فرصة جيدة للاستثمار خاصة و ان سعر السهم اقل من قيمته الفعلية. ومما نشر بالصحف تصريحه : بالاعتماد على مشاريع الاهلية فان السعر العادل لسهم الاهلية يجب ان يعادل 669 فلس اي 50% اعلى من قيمة سهم وقت الاعلان.
طريقة الاتفاق (ما تم تحت الطاولة) و سرعة المطالبة بالفرق السعري تثير الريبة كما انها تثير اكثر من تساؤل. احد المدراء السابقين في شعاع يقول بان وقت الاتفاق اثار الكثير من النقاط بخصوص هذا الاتفاق و علق على الاتفاق بانهم لم يقوموا بواجبهم لوجود مجاملة ما؟ و اني اتسائل كيف لشركة كبيرة ان تجامل في عقد ضخم بدلا من تحليل الشركة (الاهلية)؟
كما ان السيد عبدالسلام العوضي المدير العام للشركة الاهلية بذلك الوقت (ستنمبر – وقت التوقيع) كان متورطا باختلاسات مالية تجاه الاهلية. و هذا كان ايضا كان معروف و معلوم لشعاع مما يؤكد بان هناك ما يريب. بعد اعلان الاتفاق احتار المدراء و بالذات في قسم المبيعات باي سعر يجب ان يضعوا سهم الاهلية 410 او 480 فلس مما اثار تساؤلات اكثر من السابق واثار الشكوك. المتصدي لكل هذا و الذي سار بالاتفاق للامام كان اياد الدواجي (وهو محل ثقة مجلس الادارة) و هو بالمناسبة صديق مقرب لعبدالسلام العوضي حيث عرف انهما قضيا الاجازة سويا في فرنسا عند جبال الالب.
(السوق كان في صعود و السيولة كانت عالية و شعاع تخطت الكثير من المستثمرين لتفوز بصفقة الاهلية) احد المصادر يعلق على صفقة الاهلية, و فعلا خلال اسابيع قليلة من اعلان الصفقة يقفز سعر سهم الاهلية ليصل الى حاجز 600 فلس مع بدايات نوفمبر (والذي استمر لاسبوع). و قامت شعاع بشراء 10% اضافية لتملك 19% لكن بعد هذا انقلب الوضع.
السيد العوضي مدير الاهلية اصبح تحت التحقيق لمعاملاته المالية المشبوهة و الكثير من الاقاويل و الاشاعات اخذت تطفو لتتوج باعلان بتاريخ 19 ديسمبر 2005 حيث اعلن في البورصة الكويتية عن وقف التعامل بسهم الاهلية للدعوة للجمعية العمومية بحسب طلب بعض اعضاء مجلس الادارة.
انهيار السهم: في 26 ديسمبر اعيد التداول بالسهم (الاهلية) و الذي ظل يقاوم عند سعر 480 فلس لفترة لينهار بعدها السهم و لتاخذ الامور منعطف اخر اذ في 5 من فبراير 2006 ادان البنك المركزي الكويتي عبدالسلام العوضي و عبدالعزيز النبهان بخصوص اختلاسات تصل الى 14 مليون دينار كويتي من اموال الاهلية. و في تاريخ 7 فبراير 2006 اعلن عن تولي السيد عبدالله احمد القبندي شؤون الاهلية. و مع انهيار سعر السهم ووصولة الى اقل من 50% من قيمة نوفمبر اعلن في 1 ابريل بالبورصة الكويتية عن وقف التعامل بسهم الاهلية هذه المرة لوجود نواقص في التقرير المالي. وفي 3 مايو اعيد التداول بالاهلية و لكن بصورة ضعيفة و من وصول سعر السهم الى حاجز 250 فلس و ليتم ايقاف السهم بعد ذلك و لمدة شهر و لنفس الاسباب و هي عدم تقديم التقارير بالوقت المحدد.
خلال هذا الوقت اخذت الامور تغلي في شعاع و المعارضة للسيد اياد الدواجي تزيد. و تزعم خالد السافري الاتجاه المضاد للدواجي (الداعم الرئيسي للعوضي) حيث اراد السافري و مجموعته (مجموعة ضغط السافري) شراء كامل الاهلية و طرد مجلس ادارة الاهلية و محاولة اصلاح الفوضى و تعديل وضع الاهلية. وخلال الصيف تم المطالبة بالتحقيق من طريقة اياد الدواجي بالادارة خاصة بعد اعلان نتائج ربع السنوية و التي تبين انخفاض يقدر ب 96% مقارنة مع اداء الشركة بالسنة التي قبلها. و كان مما اثار حنق و غضب الموظفين في شعاع هو الامبالات التي ابداها اياد فقط رفض قطع اجازته من جبال الالب بفرنسا و العودة لرد الاتهامات عنه و اكتفى بارسال ايميل يقول فيه: جميعنا يقع بالاخطاء و عندما نعمل الخطا علينا العمل بجد لتصليحه (مثلما حدث معنا بالاهلية) ج.
حادثة اخرى اثارت غضب احد المدراء على الاقل. عندما كانت الاهلية في قمة مشاكلها تم دعوة الدواجي و السافري للذهاب للكويت لمحاولة تسليك و السير قدما بالاهلية لتجاوز مشاكلها. فات الدواجي موعد الطائرة متذرعا مرة بانه بالنوم و مرة بزحمة الطرق (ذكرت الروايتان المتناقضتان) تاركا السافري وحده ليواجه غضب اعضاء مجلس ادارة الاهلية انذاك.
خلاف الاخوان: موضوع خلاف الاخوان العوضي تعتبر اخبار قديمة بالكويت. احد رجال الاعمال بالمجال الصناعي اخبر المجلة بان اخ عبدالسلام (المقصود محمد هادي) اخذ يطالب عبدالسلام لمدة عام و نصف بضرورة رد الاموال التي اخذها من الشركة العائلية لشراء اسهم الاهلية ووضعها باسم زوجته و طبعا حاول الاخ (محمد هادي) ابقاء الامور بين الاخوين دون نشرها على العامه و ابقاء الامور طي الكتمان قبل ان تنتشر بين الناس و لتصل للمحاكم.
احد المصادر يشير الى ان عبدالسلام العوضي (بعد ادانة البنك المركزي الكويتي و اتهامه باختلاس 14 مليون) تلقى خطاب رسمي بضرورة رد المبلغ بصورة ودية و هو ما رفضه عبدالسلام فتمت تنحيته من مجلس الادارة ليستلم الشركة القبندي و هي خطوة باركها الكثير من المستثمرون. و هي خطوة لم يستجب لها سعر السهم.
شعاع كان لها خياران اما ان تبارك للادارة الجديدة و تدعمها حتى تتجاوز المحن او ان تؤيد رجلها القديم العوضي.
و طبعا اختار الدواجي توسيع صدع الخلاف بداخل شعاع بان ايد وبشده صديقة العوضي مخالفا بذلك راي خصومه بشعاع والذين طالبوا برفع قضية او قضايا على الشركة او على من تسبب بالخسائر. و ادى دعم الدواجي لصعود عبدالله ابن عبدالسلام ليصل الى سدة كرسي مجلس الادارة في 17 يونيو. الامور اخذت الى التعقيد مع دخول زياد محمد هادي وتزعمه الخط المنكر لاعمال عمه و رفع قضايا بالمحاكم ضد اختلاسات و تجاوزات عمه عبدالسلام العوضي. خاصة وان عبدالسلام اتخذ اجراءات مضاده بهدف السيطرة على الشركة العائلية.
احد موظفين شعاع يعلق على طريقة ادارة الدواجي بالقول: لقد كان الدواجي دوما صاحب الانجازات و الارباح اما فيما يخص الاهلية فالوضع سبب احراج و قلق له خاصة وان الامور كان تسير من سيء لاسوا (خاصة وان الدواجي يعتبر من اهم مدراء شعاع) حتى وصل لمرحلة محاولة الحفاظ على مركزه كمدير بسبب نكسات الاهلية. بعد وصول عبدالله العوضي لادارة الاهلية دخل الدواجي مع العوضي في اتفاق معقد و سري بهدف حفظ ماء وجه الدواجي و انسحاب شعاع من الاهلية مع محاولة تعويض خسائر شعاع.
الاتفاق الثاني (خروج شعاع من الاهلية) : بداية قامت شعاع بتجميع اسهم الاهلية من مستثمريها (مستثمري شعاع) بسعر 410 فلس للسهم (على الرغم من وصول سعر سهم الاهلية الى اقل من 300 فلس وامتلاك شعاع لما يقارب من 7.5 % من الاهلية). و بعد ذلك قامت ببيع حصتها والتي اصبحت تبلغ الى 19% الى الغلف انفست احدى الشركات التي يتحكم بها العوضي بقيمة 450 فلس للسهم (ومن المعروف ان الغلف انفست من الاساس تملك حصة بالاهلية تساوي 11%).
من الواضح ان الهدف من هذا الاتفاق اعادة سيطرة الرئيس السابق عبدالسلام العوضي (والذي لاحقته الفضائح المالية) حيث ان العوضي كان على استعداد لدفع ما يزيد عن 150 فلس للسهم زيادة عن قيمة السهم السوقية و التي هي اقل من 300 فلس من اجل اعادة سيطرته. اما تفاصيل الصفقة فهي كالتالي: تدفع الغلف انفست مبلغ و قدره 9.7 مليون دينار (33.55 مليون دولار) كاش على دفعتين اما بقية المبلغ و الذي يقدر 28.38 مليون دينار (98.15 مليون دولار) فيدفع على شكل اسهم لشركة الاهلية للمشاريع الصناعية . وقد جرت الصفقة على اساس 690 فلس للسهم بالرغم من ان دراسات الجدوى (التي قامت بها احدى شركات الاستثمار بمعرفة من شعاع) تقيم السهم عند سعر 400-450 فلس للسهم فقط. والواقع ان سعر سهم الاهلية للمشاريع الصناعية في وقت الصفقة كان عند حاجز 880 فلس للسهم (وهو سعر مبالغ فيه) اما سبب توقفه عند هذا الرقم فالجواب ياتي من عبدالكريم الفرج مدير العلاقات العامة بالبورصة الذي يجيب: ان من قوانين البورصة اذا لم يحدث تداول للسهم خلال 3 اشهر فانه يمكن افتتاح السهم بسعر جديد.
اذا ما ظهر للعيان من انه خسارة محققة نتيجة امتلاك 7.5% من الاهلية تحول نتيجة هذه الصفقات الى ربح مؤكد يقدر ب 67,8 مليون درهم (18.5 مليون دولار) حسب التقرير النصف سنوي لشعاع و هو مبلغ ضخم اذا ما قورن بالربح الكلي لشعاع و الذي قدر بقيمة 126 مليون درهم (34.31 مليون دولار) اي اعلى ب 3 مليون درهم عن نفس الفترة لسنة 2005 كما ان هذا الربح يعتبر قفزة عن الربع الاول و الذي قدرت ارباحه ب 2 مليون درهم فقط خاصة وان سهم شعاع كان يعني من الانهيار. بالاضافة لذلك يشير التقرير المالي الى تملك شعاع ما نسبته 48.69% من الاهلية للمشاريع الصناعية بقيمة سوقية تقدر ب 361 مليون درهم (98.3 مليون دولار)
على الطرف الاخر تمكن العوضي من التخلص من ضغوط شعاع الكثير و تخلص ممن يقاضونه (من خلال اختفائه من الصوره) كما تمكن من اعادة سيطرته على الاهلية من خلال الغلف انفست بالاضافة الى تخلصه من اكثر من نصف اسهم الاهلية بسعر عالي نسبيا ما كان ليحصل عليه. انه وضع تمكن فيه الطرفان من الحصول على ما يريدون و بالذات المدراء و تم ارضاء الاطراف التي كانت معترضة من البداية على الصفقة الاصلية.
لكن علينا ان نعلم بان شعاع لا تزال تحتفظ باسهم مؤثرة بالاهلية للمشاريع الصناعية شبه المجمده من التداول لاشهر كما ان مسالة قيمة السهم مشكوك فيها كما انها مازالت ترتبط برجل اعمال ارتبط اسمه بالفضائح المالية بالكويت بالاضافة الى قيام مدراء شعاع بتجاوز سلطاتهم وصلاحياتهم من اجل تجنب ازمات مالية ماكانت لتحدث (والتي هي بسبب القرار السيء وهو شراء اسهم الاهلية).
و حتى اليوم لم تستطع شعاع الخروج من هذا المستنقع فالدواجي مازال مصر على تعويم الاهلية للمشاريع الصناعية و تركيز الجهود ناحيتها و التي حتى الان اثبتت فشلها كسياسة. اصرار الدواجي ادى لموجة الاستقالات الجماعية من شعاع اخرها استقالة كل من سامر كاتوجي (بنوك الاستثمار) و خلف الخلف (قسم الايداع) و جولي وورد (ادارة الاصول).
ختاما قامت ترند بارسال حزمة اسئلة الى شعاع بخصوص صفقة الاهلية و الى كتابة التقرير لم نتلقى رد او تعليق!!!!
المصدر: مجلة ترند - فرنسا
