صدقت صج جذبة جديدة
الخبر منشور في جريدة الوطن اليوم
نمو أرباح الشركة في 2006 راجع لعمليات تخارج في الربع الرابع
بتروجلف سهم يعاني من تذبذبات حادة ويستقطب صغار المضاربين
إعداد مركز الجمان للاستشارات الاقتصادية:
أوضح مركز الجمان للاستشارات الاقتصادية في تقرير خص به «الوطن» ان الشركة الخليجية للاستثمار البترولي «بتروجلف» تعتبر احد اركان تكتل المجموعة الدولية للاستثمار التي يديرها سامي البدر القناعي، ومن المعلوم أن شركات المجموعة تعتبر من أنشط الشركات المدرجة من حيث التداول، وعادة ما يهتم بسهم شركة بتروجلف المضاربون وخاصة صغارهم، نظرا لكثرة الأخبار والاشاعات عن نشاط الشركة وانعكاس ذلك على التداول الذي يكون مكثفا في كثير من الأوقات، كما يشهد السهم تذبذبات حادة من فترة لأخرى، حيث وصل أعلى سعر للسهم عند مستوى 800 فلس في 10/7/2006، والأدنى عند مستوى 244 فلسا في 16/5/2006، في حين بلغ المتوسط 656 فلسا، وذلك خلال فترة الاثني عشر شهرا الماضية، وقد بلغ معدل دوران السهم 5.0 مرات خلال نفس الفترة و 1.35 مرة منذ بداية العام الجاري.
أنشطة وأخبار
تتردد أخبار الشركة بشكل شبه يومي في الصحف المحلية، ذلك لعدة أسباب، منها اهتمام شريحة كبيرة من صغار المستثمرين وخصوصا المضاربين منهم بالمستجدات الخاصة بالشركة، حيث تتخصص الشركة في العمليات النفطية خاصة بالاستكشاف، ويتوفر لدى الشركة عدة حفارات في مصر وشمال افريقيا يتم تأجيرها على الشركات النفطية التي تقوم بالتنقيب عن البترول، كما قامت الشركة بتوسيع نشاطها جغرافيا ليشمل اندونيسيا وذلك بالتنسيق مع شركة كوفبيك الكويتية، كما تسعى الشركة من خلال تصريح لعضوها المنتدب الى بدء عملياتها في الكويت، اضافة لعملياتها القائمة في سورية والامارات، وذلك من خلال شركتها التابعة سوبريور الاماراتية، والتي تتملكها بنسبة %90، والمرجح ادراجها في سوق أبو ظبي المالي مستقبلا وفقا لما تردده أخبار الصحف مؤخرا.
تحليل النتائج والبيانات المالية
أعلنت الشركة عن أرباح للعام 2006 بلغت 7.0 ملايين دينار بنمو ايجابي بلغ %146 عن العام الذي سبقه، ويرجع ذلك النمو في معظمه من عمليات غير تشغيلية ناتجة عن تخارج من استثمارات وملكيات ما بين شركات زميلة وحليفة وذلك خلال الربع الرابع 2006، حيث كانت الأرباح متواضعة للغاية حتى نهاية الربع الثالث 2006 حين بلغت 772 ألف دينار، وتجدر الاشارة الى أن نتائج الشركة تعتمد بشكل رئيسي على محافظها الكبيرة والمستثمر معظمها في الشركات التابعة للمجموعة الدولية للاستثمار، حيث يعتمد ذلك التكتل التداخل الكبير في الملكيات ما بين الشركات المكونة له، ويظهر ذلك جليا في قائمة كبار ملاك بتروجلف وعددهم 5 ملاك، والذين ينتمون جميعهم لذات التكتل بنسبة تملك اجمالية تبلغ %67 من رأسمال بتروجلف.
ويبلغ رأسمال الشركة 12.2 مليون دينار، كما تبلغ اجمالي موجوداتها 23.6 مليون دينار ومطلوباتها 6.5 ملايين دينار، في حين تبلغ حقوق المساهمين 17.1 مليون دينار، وقد حققت بنود المركز المالي نموا متفاوتا في 30/9/2006بالمقارنة مع 30/9/2005بلغ 20 و67 و%8.5 للموجودات والمطلوبات وحقوق المساهمين على التوالي، وتجدر الاشارة الى أنه بالرغم من اعلان نتائج الشركة عن العام 2006 الا أنها لم تنشر بياناتها المالية الكاملة حتى اعداد هذا التحليل، علما بأن الشركة أعلنت عن توزيعات نقدية بمعدل %10 وأسهم مجانية بمعدل %20 من رأس المال.
مؤشرات السهم ووضعه المستقبلي
يبلغ سعر السهم حاليا 530 فلسا يمثل 9.2 أضعافا لربحيته لعام 2006 البالغة 57.5 فلسا، ويقل مضاعف سعر السوق الى ربحية الشركة عن متوسط قطاع الخدمات البالغ 13.3 مرة، وذلك لانعكاس الأرباح الاستثنائية على تقييم المستثمرين للسهم بأقل من المتوسط، ويدعم تقييم المستثمرين المتحفظ للسهم ارتفاع مضاعف القيمة السوقية الى الدفترية الى 3.8 مرات بالمقارنة مع 2.5 مرة لقطاع الخدمات ومؤشر السوق ككل البالغ 2.0 مرة.
ونعتقد أن سهم الشركة يلقى دعما قويا من وقت لآخر من جانب ملاكه الرئيسيين وهم تكتل المجموعة الدولية للاستثمار، الا أننا نرى أهمية التعامل الحذر مع السهم، حيث انه ربما يصلح للمضاربين النشطين الذين يتابعون حركة السهم تقنيا، وبالتالي يتاجرون بالسهم بيعا وشراء في حدود سعرية ضيقة مع اتخاذ أقصى درجات الحذر، من جهة أخرى، ونظرا لمعطيات الشركة التي تم التعرض اليها أعلاه
فاننا لا ننصح بالاستثمار بها لأبعاد متوسطة وطويلة الأجل.ملاحظة هامة: تم اصدار التحليل أعلاه في19/3/2007، وقد تم تحديث بياناته في 26/4/2007.
تاريخ النشر: السبت 28/4/2007
